De todos modos, ¿qué es una fusión de DeFi? 25 de noviembre a diciembre 2



Los eventos más importantes en DeFi esta semana involucraron Yearn.finance, el protocolo de optimización de la agricultura de rendimiento. Cubrí el primero, Pickle Finance, en mi ultima entrega.

Desde entonces, hemos visto integraciones con Cream Finance, un protocolo de préstamos similar al compuesto; Protocolo de portada, un proveedor de seguros que pagó recientemente a los usuarios para el truco de Pickle; Akropolis, otro protocolo que se ocupa principalmente de la optimización del rendimiento; y como el más significativo de todos, SushiSwap, el intercambio descentralizado nacido como un parásito de Uniswap.

El ecosistema Yearn ahora incluye todos los bloques de construcción principales de DeFi (rendimiento, préstamos, intercambio de activos), especialmente gracias a las integraciones Cream y SushiSwap.

Pero estoy seguro de que muchos tendrán preguntas sobre lo que está pasando aquí. ¿Cómo puede haber fusiones entre protocolos descentralizados? ¿Quién decide por ellos? ¿Son fusiones reales?

La comparación con una fusión empresarial

Creo que la clave para comprender estos eventos es observar lo que sucede durante una fusión corporativa tradicional.

Desde una perspectiva práctica, dos empresas se fusionan por razones bastante obvias. Para las fusiones horizontales, generalmente se trata de expandir la participación total del mercado y consolidar el desarrollo. Piense en la fusión de Fiat-Chrysler con el grupo Peugeot-Citroen, o en cualquier otra fusión de una empresa automovilística: sus coches se vuelven prácticamente iguales después de la unión.

En cambio, una fusión vertical une a diferentes compañías en una pila integrada verticalmente, por ejemplo, Disney se unió a ABC en los años 90. Sus productos suelen ser diferentes, pero pueden seguir siendo parte de la misma cadena de suministro, por lo que se benefician de estar combinados como parte de una sola empresa.

Vimos ambos tipos entre las cinco fusiones de Yearn. Akropolis y Pickle Finance se parecen mucho a las fusiones de empresas de automóviles. Los protocolos absorbidos construirán sus “autos” (estrategias de rendimiento) en la plataforma de Yearn, haciéndolos funcionalmente iguales. Como mucho, debería haber algunas diferencias en el gusto, similar a cómo un Audi apunta a un nicho diferente a pesar de tener generalmente la misma plataforma que un Volkswagen. ¿Quizás las estrategias de Pickle tengan un riesgo mayor que las de Yearn?

La fusión vertical es lo que vimos con Cover, Cream y SushiSwap. Aquí vemos sinergias bastante claras entre Yearn y cada uno de estos protocolos. Las estrategias de rendimiento de Yearn ahora usarán los préstamos Cream para ingresar a posiciones apalancadas, y si necesitan intercambiar algunos tokens, usarán SushiSwap. Por último, Cover proporcionará un seguro sobre estos productos para quienes lo deseen.

Pero el caso es que estas integraciones de productos no son suficientes para constituir una fusión por sí solas. Por ejemplo, Renault y Nissan han sido compartir tecnología durante la totalidad del siglo XXI sin entrar formalmente en una fusión.

Una fusión real requiere la creación de una nueva empresa integrada en la que los accionistas existentes estén agrupados o, como mínimo, una empresa “compra” todas las acciones en circulación de la otra intercambiándolas por las suyas. Solo la integración de SushiSwap se acerca un poco a esta definición.