The Market Serties – Parte 6: Cómo detectar malos mercados


En nuestra Serie de Mercados, hemos cubierto conceptos esenciales para comprender la estructura del mercado criptográfico. Empezamos definiendo un mercado, explicó la estructura de un cartera de pedidos, examinó los diferentes tipos de órdenes, definió un comercioy discutió los diversos tipos de pedidos. Usando este conocimiento como marco, luego explicamos el concepto de liquidez y discutido común conceptos erróneos presente en los informes de noticias de la industria de la criptografía. En esta publicación final de nuestra serie de mercados, discutiremos conceptos avanzados que se basan en los fundamentos que hemos cubierto hasta ahora para equiparlo con el conocimiento para comprender los eventos del mercado e identificar la calidad de los mercados criptográficos y las noticias de la industria asociada.

Cómo detectar mercados malos

Usando nuestro nuevo conocimiento, ahora analizaremos más de cerca las prácticas empleadas por algunos intercambios para manipular el volumen y crear la apariencia de liquidez y actividad. Los intercambios regulados como Kraken prohíben esta actividad y se ha descubierto que están libres de comercio de lavado por informes independientes, pero algunos intercambios buscan atraer nuevos usuarios publicando un gran volumen generado ficticiamente en su mercado. Las estimaciones de algunos independientes terceros llegan a la conclusión de que algunos intercambios lavan el comercio hasta el 90% de sus volúmenes, lo que significa que la mayoría de las cifras de volumen de negociación mostradas son ficticias y no representan una actividad comercial legítima. Algunos intercambios y proyectos de tokens buscan aumentar artificialmente el volumen para capturar usuarios y aparecer en lugares como CoinMarketCap, donde se encuentran plataformas o monedas. clasificado por volumen de operaciones.

¿Cómo se crea el volumen falso?

Aunque existen varios métodos para crear volumen falso, en esta publicación analizamos las dos formas más comunes en que los intercambios crean volumen ficticio:

  1. Wash Trading
  2. Minería de tarifas de transacción

Wash Trading

El comercio de lavado es cualquier actividad en la que un comerciante (o un lugar) negocia contra sí mismo, generando volumen para el lugar de intercambio sin correr riesgos. El comercio de lavado implica ingresar órdenes de límite en el libro de órdenes y luego enviar órdenes opuestas para que coincidan con las órdenes de límite ingresadas previamente. Un ejemplo de esto sería un usuario que coloca una orden de compra límite por 1 BTC / USDT a 10,000 USDT, y luego envía una orden de venta de mercado por 1 BTC / USDT, comparándola con su orden de compra límite colocada anteriormente. En este ejemplo, el intercambio mostraría que se intercambió 1 BTC, pero de hecho, 0 BTC cambió de manos. El comercio de lavado generalmente se lleva a cabo con la cooperación de un lugar de intercambio, que renunciará a los costos de transacción que de otro modo harían que el comercio de lavado no sea rentable para un tercero. Los intercambios legítimos no ofrecen tales arreglos y evitan que los participantes igualen los pedidos con su propia cuenta. En nuestra opinión, algunos intercambios probablemente operen sus propios algoritmos de negociación de lavado internamente, otorgándose privilegios especiales para realizar transacciones de lavado sin coincidir accidentalmente con órdenes legítimas.

Así que lo probamos nosotros mismos …

Figura 1: demostración del comercio de lavado

Creamos una cuenta en un intercambio que sospechábamos que estaba involucrado en operaciones de lavado. Figura 1 muestra a nuestro equipo ejecutando una pequeña operación en el mercado EOS / BTC en este intercambio que supuestamente tenía $ 103 millones en un volumen de operaciones de 24 horas en el momento de la operación; sin embargo, enviamos una orden para vender 2.466 EOS (alrededor de $ 10 en el momento de la presentación) y movimos el mercado un 56% de 0.00105 BTC a 0.00046 BTC. Curiosamente, dentro de la misma ventana de 30 segundos, se negociaron 11,158 EOS, todo sin afectar el precio de manera significativa. Si las otras operaciones fueron de hecho el resultado de operaciones de lavado, entonces, según esta instantánea, solo el 0.02% de los $ 103M en volumen es real y, en realidad, esta cifra es probablemente mucho menor.

Minería de tarifas de transacción

Otros intercambios emplean esquemas comerciales de lavado creativos y ocultan esta actividad bajo el disfraz de enminería de tarifa de transacción programa. Estos programas reembolsan a los usuarios las tarifas comerciales en forma de un token emitido por el intercambio y, a veces, estos reembolsos superan el 100%, por ejemplo, por cada $ 1 de tarifas comerciales en que incurre un cliente, ganan $ 1.2 del token de intercambio “XYZ”. Estos programas incentivan a los usuarios a lavar el comercio brindándoles un beneficio para realizar transacciones sin correr riesgos. Los intercambios con programas de minería de tarifas de transacción son fáciles de detectar, ya que estos intercambios suelen anunciar sus programas públicamente. Los volúmenes informados de estos intercambios están muy inflados y no deben usarse como un indicador de la liquidez del mercado.

Estos ejemplos de operaciones de lavado destacan tanto el alcance de los esquemas de volumen ficticios como el costoso deslizamiento que crean para los inversores desinformados. ¡Considérate advertido!

Resumen

Habiendo construido una comprensión fundamental de los mercados a través de nuestra Serie de Mercados, esperamos que ahora se sienta más cómodo formando opiniones sobre los eventos del mercado. Deje que esta guía actúe como una base sobre la cual puede desarrollar aún más el conocimiento sobre el comercio de cifrado, cuestionar las noticias de la industria de clickbait y evaluar la calidad de los mercados en los que busca operar.

Consulte las publicaciones anteriores en nuestra serie de mercado

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