Data shows Bitcoin price drops days after BTC futures open interest hits $1B


Hubo un momento en que el intercambio de derivados BitMEX reinaba soberano sobre otros intercambios, y la compañía efectivamente tuvo una participación de mercado del 50% hasta julio de 2019. Por esta razón, los comerciantes vigilaron de cerca todos los indicadores conectados a BitMEX, incluida su tasa de financiación, interés abierto y base.

El interés abierto mide el número total de contratos mantenidos por los participantes del mercado. A medida que la cifra aumenta, también lo hace el tamaño potencial de las liquidaciones. El 2 de agosto, un La caída de $ 1,400 ocurrió como $ 1 mil millones en contratos de futuros fueron cerrados a la fuerza debido a márgenes insuficientes.

Aunque no existe un número mágico, los operadores tienden a temblar a medida que el interés abierto se acerca a los $ 1 mil millones, lo que provoca un fenómeno al que algunos operadores se refieren como el fantasma de BitMEX. Esto se hizo evidente durante la segunda mitad de 2019, cuando se produjeron caídas masivas de precios de Bitcoin en siete casos diferentes cuando el interés abierto supera los $ 1 mil millones.

El riesgo percibido asociado con un alto interés abierto depende de la liquidez del activo subyacente. Durante el tercer trimestre de 2019, el volumen regular de Bitcoin en los intercambios al contado promedió $ 2.4 mil millones por día. Por lo tanto, un solo contrato que totaliza el 42% del volumen de Bitcoin parecía lo suficientemente importante.

Precio de Bitcoin frente a interés abierto perpetuo de BitMEX, USD. Fuente: TradingView

Como se muestra en el gráfico anterior, hay pocas dudas de que el interés abierto cercano a los mil millones de dólares coincidió con caídas de precios relevantes de julio a septiembre. Vale la pena señalar que un número notable de contratos en juego no puede considerarse alcista o bajista.

La segunda mitad de 2019 fue mayoritariamente bajista

La segunda mitad de 2019 fue bastante difícil para las criptomonedas y, como recordarán la mayoría de los inversores, incluso El presidente Trump criticó públicamente a Bitcoin, según lo informado por Cointelegraph. Todo esto sucedió mientras el Secretario del Tesoro de Estados Unidos Steven Mnuchin exigió una regulación adicional y supervisión del sector.

Interés abierto de futuros de Bitcoin agregado en noviembre de 2019, USD. Fuente: Skew

El gráfico anterior muestra mucho mejor detalle de cuán relevante era la participación de mercado del 40% de BitMEX en ese entonces. Un solo intercambio tenía un interés abierto equivalente a la mitad del volumen spot diario de Bitcoin.

Avance rápido hasta 2020, y BitMEX ha sido destronado por OKEx, donde el interés abierto total sobre futuros perpetuos y de mes fijo superó los mil millones de dólares el 25 de julio.

Interés abierto agregado de futuros de Bitcoin, USD. Fuente: Skew

Los contendientes restantes siguieron aumentando su participación, pero fue solo recientemente que Chicago Mercantile Exchange (CME), Binance y Bybit lograron romper la barrera psicológica de los mil millones de dólares.

El mercado actual se parece marginalmente a 2019, pero con menos riesgo

Curiosamente, esto sucedió el 20 de noviembre, solo cuatro días antes de la caída del 16% a $ 16,334. El interés abierto total de futuros en septiembre de 2019 ascendió a $ 3 mil millones para poner las cosas en perspectiva. Esta vez, cuatro intercambios pudieron romper la barrera de los mil millones de dólares.

A pesar de que el interés abierto de futuros creció a $ 7.4 mil millones, también lo hizo el volumen promedio diario en los intercambios al contado regulares, donde la cifra ahora es de $ 3.5 mil millones. Por lo tanto, a diferencia del año anterior, un solo intercambio con un interés abierto de $ 1 mil millones no debería sorprender de la misma manera que lo hizo en 2019.

En resumen, los mercados han crecido y se han desarrollado en la medida en que el fantasma de BitMEX se ha ido, pero podría haber sido reemplazado por un fenómeno similar que ocurre cuando cuatro intercambios cruzan la marca de interés abierto de futuros de $ 1 mil millones.

Independientemente, uno debe estar atento a dicho indicador a partir de ahora, ya que esos cuatro intercambios han reemplazado a BitMEX como líder del mercado. Combinados, Binance, CME, OKEx y Bybit mantienen más de la mitad del interés abierto de los futuros. Aunque tal coincidencia solo ha ocurrido una vez, de hecho imita el efecto de mil millones de dólares del pasado.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.