Here’s how the Purpose Bitcoin ETF differs from Grayscale’s GBTC Trust



Desde 2017, los inversores han estado esperando ansiosamente la aprobación de un ETF de Bitcoin, ya que la existencia de dicho fondo era un símbolo importante de adopción y aceptación masiva del ámbito de las finanzas tradicionales.

El 18 de febrero, la Bolsa de Valores de Toronto acogió el lanzamiento oficial de la Propósito Bitcoin ETF y el fondo absorbió rápidamente más de $ 333 millones en capitalización de mercado en solo dos días.

Ahora que el ETF de Bitcoin tan esperado está aquí, los inversores sienten curiosidad por saber cómo competirá con el fondo GBTC de Grayscale Investments. El 17 de febrero, la fundadora y directora ejecutiva de Ark Investment Management, Cathie Wood, dijo que la probabilidad de que los reguladores estadounidenses aprobar un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin ha subido.

Aunque los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los pagarés cotizados en bolsa (ETN) suenan bastante similares, existen diferencias fundamentales en el comercio, los riesgos y los impuestos.

¿Qué es un fondo cotizado en bolsa?

Un ETF es un tipo de valor que contiene inversiones subyacentes, como materias primas, acciones o bonos. A menudo se parece a un fondo mutuo, ya que su emisor lo agrupa y administra.

Los ETF se han convertido en una industria de 7,7 billones de dólares, con un crecimiento del 65% solo en los últimos dos años.

El ejemplo más reconocible es el SPY, un fondo que rastrea el índice S&P 500, actualmente administrado por State Street. QQQ de Invesco es otra EFT que rastrea empresas de tecnología de gran capitalización con sede en Estados Unidos.

Hay estructuras más exóticas disponibles, como el petróleo crudo ProShares UltraShort Bloomberg Crude ($ SCO). Utilizando productos derivados, este fondo tiene como objetivo ofrecer el doble del apalancamiento corto diario sobre los precios del petróleo.

¿Qué es una nota cotizada en bolsa?

Las notas cotizadas en bolsa (ETN) son similares a un ETF en que la negociación se realiza mediante corredores tradicionales. Aún así, la diferencia es que un ETN es un instrumento de deuda emitido por una institución financiera. Incluso si el fondo tiene un programa de reembolso, el riesgo crediticio depende completamente de su emisor.

Por ejemplo, después de la implosión de Lehman Brothers en 2008, los inversores de ETN tardaron más de una década para recuperar la inversión.

Por otro lado, comprar un ETF le da a uno la propiedad directa de su contenido, creando diferentes eventos tributarios al mantener contratos de futuros y apalancar posiciones. Mientras tanto, los ETN pagan impuestos exclusivamente sobre la venta.

GBTC no ofrece conversión ni canje

El Fondo Fiduciario de Bitcoin de Grayscale (GBTC) es el líder absoluto en el mercado de las criptomonedas, con $ 35 mil millones en activos bajo administración.

Los fideicomisos de inversión están estructurados como empresas, al menos en forma regulatoria, y son ‘fondos de capital fijo’. Por lo tanto, el número de acciones disponibles es limitado y la oferta y la demanda de ellas determina en gran medida su precio.

Los fondos fiduciarios de inversión están regulados por la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU., Por lo tanto, fuera de la autoridad de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Las acciones de GBTC no se pueden crear fácilmente, ni existe un programa de reembolso activo. Esto tiende a generar discrepancias significativas en los precios de su valor liquidativo, que es la fracción BTC subyacente representada.

Un ETF, por otro lado, permite al creador de mercado crear y canjear acciones a voluntad. Por lo tanto, es poco probable que se otorgue una prima o un descuento si existe suficiente liquidez.

Un instrumento ETF es mucho más aceptable para los administradores de fondos mutuos y fondos de pensiones, ya que conlleva mucho menos riesgo que un fideicomiso cerrado como GBTC. Es posible que los inversores minoristas no hayan sido conscientes de la posibilidad de que GBTC cotice por debajo del valor de los activos netos. Por lo tanto, el evento reciente podría presionar aún más a los inversores para que trasladen su posición al ETF canadiense.

En resumen, un producto ETF conlleva un riesgo significativamente menor debido a una mayor transparencia y la posibilidad de canjear acciones en el caso de acciones que se negocian con descuento.

Sin embargo, la impresionante capitalización de mercado de GBTC establece claramente que los inversores institucionales ya están a bordo.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.