Lagging Bitcoin futures premium shows BitMEX is losing investor trust


Para BitMEX, 2020 ha sido un año bastante difícil y, por el aspecto de las cosas, solo empeorará.

El popular mercado de derivados es ya no es tan relevante e impactante sobre la acción del precio del mercado de criptomonedas como lo era hace 2 años, pero se ha demostrado repetidamente una correlación significativa de precios a corto plazo entre los principales intercambios.

Un caso bien documentado ocurrió en mayo de 2019, cuando un gran orden de venta en Bitstamp provocó una liquidación en cascada de 250 millones de dólares en BitMEX.

El siguiente mes, una interrupción del intercambio de Coinbase activó un Bitcoin de $ 1,400 (BTC) precio en picada, según lo informado por Cointelegraph. UN informe bien distribuido por Bitwise Asset Management mostró claramente que las principales bolsas negociaban “extremadamente estrechamente”.

El informe detalló cómo los principales intercambios influyen en los precios sugirió que su movimiento está sincronizado incluso cuando se mide en milisegundos.

Mientras BitMEX tiene negó la acusación de la CFTC de operar una bolsa de derivados ilegal, el problema es que los mercados no están tomando esas palabras al pie de la letra, al menos en términos de la prima de futuros.

Siempre que un comerciante opta por comprar o vender un contrato de futuros, está incurriendo en el riesgo de solvencia de la bolsa.

Aunque es posible depositar una cantidad menor y apalancar la posición, es poco probable que se recupere el margen si el intercambio es pirateado o sufre pérdidas inesperadas.

Por lo tanto, si la prima de futuros de una bolsa difiere de la mayoría, es una señal muy preocupante, ya que representa falta de confianza.

Prima de futuros de BTC a 3 meses

Prima de futuros de BTC a 3 meses. Fuente: Skew

El gráfico anterior muestra cómo la prima de futuros de BitMEX BTC se ha quedado atrás de la competencia. Este efecto también ha ocurrido en el pasado, pero nunca ha habido una diferencia continua del 5%.

En situaciones normales, esto se consideraría una oportunidad de arbitraje. Los comerciantes inteligentes comprarían los contratos más baratos de BitMEX y los venderían simultáneamente en otro lugar.

Lo que debería haber sido un movimiento comercial regular escaló a una situación en la que los compradores de contratos de futuros no están dispuestos a participar sin importar cuán más baratos sean los contratos de BitMEX. Esto se debe principalmente a que los comerciantes están preocupados por los riesgos de solvencia.

Esta acción del precio es una profecía autocumplida, donde la falta de participantes aleja la liquidez, aumenta los retiros y, en última instancia, hace que los precios de BitMEX se desacoplen de otros intercambios importantes.

Esta espiral negativa puede ocurrir incluso si se excluyen los horribles escenarios de fondos de BitMEX incautados por agencias gubernamentales, o algo peor.

¿BitMEX encontrará su segundo aire?

Volumen de futuros de Bitcoin por intercambio

Volumen de futuros de Bitcoin por intercambio. Fuente: Datos de activos digitales

Por lo tanto, el despido de BitMEX puede ocurrir independientemente de sus futuros intereses abiertos y volúmenes de negociación. Cuanto más tiempo permanezcan sus primas por debajo de la competencia, menos creíble será el intercambio a los ojos de los inversores.

Es probable que este ciclo lleve a más inversores a retirar sus fondos y cerrar permanentemente sus cuentas en BitMEX. También existe la posibilidad de que estas salidas provoquen un cambio de precio negativo a corto plazo.

Para concluir, los inversores no deben pasar por alto estos serios problemas simplemente porque BitMEX está honrando los retiros o manteniendo su participación actual en el mercado. Los traders tienden a sobrevalorar el volumen y las métricas de interés abierto, pero ambos pueden inflarse fácilmente.

La prima de futuros, por otro lado, es muy cara y difícil de manipular.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.



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