Apuestas frente a la opción nuclear


Tengo una disputa de larga data con Tyler Cowen sobre el valor epistémico de las apuestas. En mi opinión, mi posición es modesta: Las apuestas hacen avanzar nuestro conocimiento aclarando los argumentos y aumentando el precio del error. Si bien las apuestas aisladas no “prueban” nada, inclinan la balanza argumentativa a favor del ganador. Y un largo historial de apuestas exitosas es un fuerte señal de juicio confiable. Además, el negativa a hacer apuestas en absoluto muestra que en el fondo tu saber que no sabes de lo que estás hablando.

En contraste, la posición de Tyler es extrema: las apuestas tienen valor epistémico cero.

¿Por qué pensaría esto? Si bien Tyler tiene múltiples argumentos en contra del valor epistémico de las apuestas, su “opción nuclear” es simplemente “Si eres tan previsora, ¿por qué no eres el orgulloso propietario de un fondo de cobertura exitoso?” En lugar de apostar a tus amigos que la tasa de desempleo caerá drásticamente en unos pocos años, ¿por qué no ha hipotecado su casa para comprar el S&P? (Mejor aún, compre contratos de opciones que solo pagan si el S&P sube drásticamente). yo ya criticó duramente este argumento, pero ahora me gustaría compartir otra razón por la que Tyler está profundamente equivocado.

Supongamos que digo: “El desempleo caerá al 4% para el 1 de enero de 2022”. Dices que estoy equivocado y usas la opción nuclear de Tyler en mi contra. “Si eso es correcto, debe aprovechar cada centavo que pueda en el S&P”. Suena bien, ¿verdad?

Piensa otra vez. ¡Es totalmente posible que el mercado ya esté de acuerdo conmigo! El nivel actual del S&P podría ser exactamente el nivel que tu esperar si la tasa de desempleo estuviera destinada a igualar el 4% el 1 de enero de 2022. Si es así, mis afirmaciones sobre el desempleo y mi desinterés en comprar opciones sobre acciones son totalmente consistentes.

En marcado contraste, no tiene sentido mantener simultáneamente mi punto de vista sobre el camino del desempleo y negarme a apostar por el desempleo. ¿Por qué? Porque mientras yo tenga razón y usted no esté de acuerdo, me beneficiaré.

No necesito preocuparme por “lo que el mercado ya ha descubierto”.

No necesito entender mil factores más que influyen en el S&P.

No necesito una teoría del todo.

Siempre que sepa de verdad un hecho controvertido sobre el futuro y mis oponentes sean intelectualmente honestos, me apostarán y tomaré su dinero.

Fin de la historia.

PD En 14 días, espero mi historial de apuestas será golpear 22 por 22.

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