El informe de empleos de septiembre es una prueba política de Rorschach


El informe final de empleo antes de las elecciones presidenciales es aquí. En septiembre, se emplearon 661.000 personas más que en agosto y la tasa de desempleo cayó al 7,9 por ciento. Esa es una mejora leve, pero no enorme durante el último mes, cuando la tasa de desempleo era del 8,4 por ciento. (Compare la disminución de 0,5 puntos porcentuales de este informe con la caída de 1,8 puntos entre julio y agosto).

Por lo tanto, de cara al otoño, el empleo está en una mejor posición que en la primavera y el verano, pero la recuperación también se está desacelerando. Con menos de cinco semanas para las elecciones, ¿cuánto afectará eso las posibilidades del presidente Trump o del exvicepresidente Joe Biden?

Incluso en un año normal, nuestro análisis electoral sería mirando el informe de trabajos como solo un indicador económico entre muchos. Pero este año es aún más extraño de lo habitual porque hay una especie de elemento de prueba de Rorschach en el informe: las personas de diferentes inclinaciones políticas pueden ver lo que quieren ver.

Históricamente, los informes de empleos publicados poco antes de las elecciones han sido indicadores razonables de cómo le irá al partido en el poder, aunque el último informe de empleos del ciclo no es necesariamente el más confiable. En las 18 elecciones presidenciales desde 1948, la tasa de desempleo en septiembre antes de las elecciones ha tenido poca correlación con el eventual margen de voto popular del partido en el poder. Pero cuando enmarca ese número de septiembre en relación con meses anteriores, en particular los seis a 12 meses anteriores, tradicionalmente ha sido un predictor mucho más fuerte del éxito electoral para el partido en el poder. (Aunque si mira el desempleo demasiado lejos de esa ventana, la correlación se disipa).

Esto sugiere que los votantes se preocupan más por la tendencia del desempleo en los seis meses a un año previos a las elecciones y le darán crédito al partido en el poder, o la culparán, por esa tendencia.

Todo esto está muy bien en circunstancias normales. Pero 2020, por supuesto, está tan lejos de ser normal como parece. Y lo que significa la economía actual para Trump no está muy claro. La situación del desempleo, en un sentido absoluto, se ve mal para un titular; una tasa de desempleo del 7,9 por ciento en septiembre es la más alta de cara a cualquier elección desde al menos 1948 (era del 7,8 por ciento en septiembre de 2012). Pero podría ser mucho peor: las cosas han mejorado constantemente en los últimos meses, con la tasa de desempleo de septiembre llegando en 6.8 puntos porcentuales menos que en abril. Entonces, aunque las cifras pueden ser terribles si las mira en el vacío, el hecho de que el desempleo vaya en la dirección correcta podría leerse como una buena noticia para Trump.

Estas diversas interpretaciones son quizás la razón por la que los estadounidenses de diferentes tendencias políticas tienen visiones de la economía tremendamente diferentes. Según una encuesta de Civiqs, por un momento fugaz al principio de la pandemia, no hubo tal una gran brecha entre republicanos y demócratas en términos de cómo veían la economía. Pero el abismo se ha ensanchado considerablemente desde entonces. Una encuesta realizada a fines de septiembre encontró que el 80 por ciento de los republicanos pensaba que la economía estaba al menos en bastante buena forma, en comparación con solo el 8 por ciento de los demócratas.

Esa disonancia podría estar relacionada con esas dos formas distintas de ver la situación del empleo en este momento: ¿Se centra en el nivel absoluto de desempleo? ¿O se mantiene firme en la tendencia de los últimos meses? Dependiendo de la lente que elija, se enfrenta a una economía completamente diferente. Si observa solo los últimos tres o cuatro informes de empleo, el país parece estar haciendo un progreso constante hacia la recuperación económica. Si observa el cambio durante el año pasado, el desempleo todavía parece catastróficamente alto.

El problema es que ninguna de estas afirmaciones es incorrecta, exactamente; es cierto que los trabajadores están regresando al trabajo. mucho más rápido de lo que los economistas predijeron inicialmente, y es cierto que decenas de millones de estadounidenses todavía están sin trabajo. Pero juntos, no dan un mensaje político muy limpio, razón por la cual tanto los republicanos como los demócratas pueden mirar este informe de empleos y ver buenas noticias para su candidato y malas noticias para su oponente.

“Los republicanos observan los cambios mes a mes y dicen:“ Estamos creando millones de puestos de trabajo cada mes; estamos volviendo a encaminar la economía ‘”, dijo Andrew Chamberlain, economista jefe del sitio de búsqueda de empleo Glassdoor. “Y hay personas de la izquierda que dicen: ‘Todavía hay millones de estadounidenses sin trabajo y tuvimos cambios en el nivel de la depresión en el empleo en abril, mayo y junio’”. El partidismo es una droga increíble, hay amplias oportunidades para ambos lados para girar este informe de empleos más reciente en la dirección que más les beneficie, haciendo potencialmente irrelevantes las comparaciones históricas.

Para hacer las cosas aún más difíciles de interpretar, el desempleo es solo uno de los muchos factores que se considerarían al evaluar la situación económica del país de cara a las elecciones.

En nuestro modelo de previsión electoral, trabajos de nómina están incluidos como parte del panorama económico que contribuye a la predicción general. Pero también incorporamos una serie de otros indicadores económicos y, en este momento, algunos de esos indicadores se están moviendo en direcciones opuestas.

Eso es porque esto es un recesión realmente extraña: Millones de personas están sin trabajo, pero ahorros y ingresos permaneció elevado durante meses, al menos en parte debido al suplemento federal a los cheques de desempleo de las personas. Ahora que se ha ido, pero el gasto sigue subiendo mucho a pesar de que los ingresos han caído un poco. Y ni siquiera nos hables de la bolsa, que repuntó este verano a pesar de las otras turbulencias económicas.

Entonces, desde la perspectiva del modelo electoral, la situación económica ha mejorado desde junio y básicamente estamos en una economía promedio, aunque los empleos son todavía bastante mal en un sentido histórico.

El último inconveniente es que el panorama aún podría cambiar entre ahora y el día de las elecciones, según Nick Bunker, director de investigación económica para América del Norte en Indeed Hiring Lab, un instituto de investigación conectado al sitio de búsqueda de empleo Indeed. Este año, el informe de empleos de octubre se publicará en tres días. después la elección. (Para ser claros: la Oficina de Estadísticas Laborales, la agencia federal que produce el informe de empleos, no hice esto a propósito.) “En un año normal, no se esperaría que la economía cambiara tan drásticamente en el lapso de un mes y medio”, dijo Bunker. Pero durante las próximas cinco semanas, todo es posible. Y dado que algunos votantes ya están emitiendo votos, cualquier cambio en octubre significaría que los estadounidenses que voten temprano podrían elegir presidente en una realidad económica bastante diferente a la de aquellos que votaron el 3 de noviembre.

Todo esto significa que no está claro si el informe de empleos ayudará o perjudicará a alguno de los candidatos. Al final, podría ser solo un lavado. Después de todo, muy pocos votantes están indecisos. Y este informe podría, más que cualquier otra cosa, ser solo un recordatorio de por qué es posible que republicanos y demócratas vean la economía de maneras totalmente diferentes.

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