Los modelos climáticos del BCE están fuera de control


El autor es profesor de estudios ambientales en la Universidad de Colorado.

El difunto Kenneth Arrow, que ganó el Premio Nobel de Economía en 1972, trabajó una vez como pronosticador meteorológico a largo plazo en el ejército de EE. UU. Cuando se dio cuenta de que estos pronósticos meteorológicos no eran más precisos que conjeturas al azar, Arrow transmitió el mensaje a sus superiores. “El comandante general es muy consciente de que las previsiones no son buenas”, Arrow fue dicho. “Sin embargo, los necesita para fines de planificación”.

Algo parecido al comandante general de Arrow, el Banco Central Europeo está realizando actualmente una prueba de estrés climático en toda la economía. Esto tiene sentido porque el cambio climático es real y serio. La prueba del BCE, cuyo objetivo es evaluar “la exposición de los bancos de la zona del euro a los riesgos climáticos futuros. . . bajo diversos escenarios climáticos ”, también es ambicioso y amplio. Como vicepresidente del BCE Luis de Guindos escribió en marzo, proyecta 30 años hacia el futuro y cubre alrededor de 4 millones de empresas en todo el mundo y 2.000 bancos, “casi todas las instituciones financieras monetarias de la zona del euro”.

Desafortunadamente, los escenarios en los que se basa el BCE son obsoletos, lo que cuestiona todo el ejercicio. Aunque un poco técnico, venga por la madriguera del conejo conmigo en este caso porque las cosas pronto se ponen interesantes.

El BCE y más de 60 bancos centrales pertenecen al Red para ecologizar el sistema financiero. Este grupo voluntario cubre la mayor parte de la economía mundial y aboga por las pruebas de estrés climático para evaluar la resiliencia financiera “ante escenarios hipotéticos, extremos, pero plausibles”. Sin embargo, estos escenarios vienen con un advertencia sanitaria, a saber: que los más utilizados “se diseñaron hace unos 10 años y no se ajustan bien a las tendencias de emisiones recientes”.

De hecho, como yo y mis colegas hemos documentado, estos escenarios han sobreproyectado significativamente las emisiones de dióxido de carbono desde 2005. Además, incluso los escenarios más nuevos de NGFS están fuera de sintonía con los datos del mundo real. Esto podría conducir a malas decisiones y posiblemente a mayores riesgos sistémicos.

El NGFS utiliza tres escenarios amplios para orientar las evaluaciones climáticas. “Ordenado” asume que el cambio de política comienza ahora, lo que lleva a emisiones netas cero para 2070. “Desordenado” asume que las políticas climáticas se retrasan hasta 2030, lo que requiere un cambio más rápido a cero neto, alrededor de 2050. “Mundo invernadero” no supone ningún cambio con emisiones que crecen hasta 2100 y graves consecuencias ambientales.

El NGFS es claro que se requieren compensaciones para frenar las emisiones. Un impuesto al carbono podría acelerar el paso a cero y ayudar a fomentar las tecnologías de captura de carbono. Sin embargo, al mismo tiempo, aumentaría los costos de ciertas materias primas y obligaría a las empresas a reacondicionar sus operaciones. Eso podría conducir a un menor crecimiento a corto plazo pero a un crecimiento a largo plazo mucho mayor, lo opuesto al escenario de invernadero.

Lamentablemente, sin embargo, algunos de los otros supuestos que sustentan los tres escenarios NGFS son inverosímiles.

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Por ejemplo, ellos asumir emisiones globales de dióxido de carbono de combustibles fósiles en 2020 de aproximadamente 36 gigatoneladas. Sin embargo, en 2020, estas emisiones estuvieron más cerca de 33 Gt, una brecha debida solo en parte a las nefastas consecuencias económicas de la pandemia. Para el año 2040, este pequeño error se vuelve muy grande. El escenario de “invernadero” proyectó alrededor de 45 Gt de emisiones de combustibles fósiles. Sin embargo, incluso antes de los compromisos asumidos en la cumbre climática del mes pasado, la Agencia Internacional de Energía proyectos alrededor de 35 Gt de emisiones en 2040. La brecha se amplía a medida que avanza hacia el futuro. Según un reciente análisis en la naturaleza, Las emisiones de combustibles fósiles serían de aproximadamente 25 Gt para 2100, según las políticas y tecnologías asumidas para 2019. Sin embargo, el escenario del invernadero proyectos 81 Gt, más del triple.

Las pruebas de resistencia utilizan escenarios “hipotéticos, extremos” y, como deja claro el NGFS, estos deben ser “plausibles”. Sin embargo, es simplemente poco convincente que el mundo decida colectivamente convertir gran parte de su suministro de energía en carbón, que es lo que haría. llevar para que las emisiones de combustibles fósiles superen los 80 Gt para 2100.

El BCE usa sus escenarios climáticos tanto como el general de Arrow usó sus pronósticos meteorológicos “no buenos”, porque no hay alternativas para propósitos de planificación. Aun así, es urgente hacer un balance. Debido a que estos escenarios climáticos generalmente están fuera de la vista y son técnicos, quienes confían en ellos pueden desconocer cómo se han apartado del mundo real. Debido a que están institucionalizados, cambiar estas pruebas de resistencia también será difícil.

Aún así, para que las instituciones financieras realicen pruebas de resistencia climática significativas, es imperativo que se basen en la ciencia más reciente y no en escenarios improbables.

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