Los precios al consumidor de EE. UU. Suben al ritmo más rápido desde 2008


Los precios al consumidor de EE. UU. Aumentaron más en casi 13 años en mayo en comparación con hace un año, ya que las presiones inflacionarias continuaron estallando en la economía más grande del mundo.

El salto en el índice de precios al consumidor (IPC) de la Oficina de Estadísticas Laborales superó los pronósticos de los economistas, lo que alimentó un intenso debate sobre hasta qué punto la economía estadounidense está en peligro de sobrecalentarse debido a una combinación de restricciones de oferta y aumento de la demanda.

El IPC fue un 5 por ciento más alto el mes pasado en comparación con mayo de 2020, una aceleración en comparación con la tasa de aumento anual del 4,2 por ciento en abril, y su ritmo más rápido desde que alcanzó el 5,4 por ciento en agosto de 2008.

El IPC subyacente, la medida subyacente de la inflación que excluye artículos volátiles como alimentos y energía, subió un 3,8 por ciento en mayo sobre una base anual, la mayor cantidad desde 1992, después de un aumento del 3 por ciento en abril.

Los datos se publicaron mientras la Reserva Federal se prepara para abrir un debate sobre la desaceleración de las compras de activos para respaldar la recuperación económica, aunque la opinión de la mayoría de los funcionarios del banco central es que el aumento de la inflación será transitorio.

Los altos funcionarios de la administración Biden, que está tratando de convencer al Congreso de que apruebe más de 4 billones de dólares en gastos adicionales durante la próxima década, creen que se espera una inflación más alta durante el próximo año a medida que la economía se recupere, pero no se saldrá de control.

El aumento de los precios se debe en parte al impacto estadístico de comparar los aumentos de este año con los bajos niveles de inflación al inicio de la pandemia de coronavirus. Más allá de eso, el informe del jueves mostró amplios aumentos de precios, impulsados ​​por el aumento del costo de los vuelos, el mobiliario y las operaciones del hogar, los autos nuevos, los autos de alquiler y la ropa.

Gráfico de líneas de cambio (% interanual) que muestra el índice de precios al consumidor en el nivel más alto desde 2008

El índice de automóviles y camiones usados ​​aumentó un 7,3 por ciento en mayo, lo que representa alrededor de un tercio del aumento del IPC. Precios de autos usados han aumentado en medio de una escasez de semiconductores que afectó la producción de automóviles.

“Creemos que este será el pico en la tasa anual de inflación a medida que disminuyan los fuertes efectos de base en los próximos meses”, dijo Kathy Bostjancic, economista financiera en jefe para Estados Unidos de Oxford Economics.

Sin embargo, advirtió que los aumentos de precios vinculados a la reapertura y los cuellos de botella de la cadena de suministro mantendrían la inflación “elevada y rígida, ya que los desequilibrios entre oferta y demanda solo se resuelven gradualmente”.

Sobre una base mensual, los precios al consumidor aumentaron un 0,6 por ciento, tras un aumento del 0,8 por ciento en abril. El IPC subyacente aumentó un 0,7% intermensual.

Los legisladores de la Reserva Federal han sido más tolerantes con la inflación, en parte porque los precios al consumidor se mantuvieron bajos durante tanto tiempo a pesar de la política monetaria laxa.

Minutos de la reunión de política monetaria del banco central en abril mostró que los funcionarios mantuvieron un enfoque relativamente optimista de la inflación, pero están preparados para discutir los primeros pasos para reducir la enorme cantidad de apoyo monetario a la economía introducido durante la pandemia. En particular, se espera que aborden cómo y cuándo podrían comenzar a reducir los $ 120 mil millones en compras de deuda mensuales que comenzaron el año pasado.

“Creemos que los responsables de la formulación de políticas ven comenzar las discusiones de reducción más temprano que tarde como una forma de salvaguardar las expectativas de inflación contra una posible acumulación de sorpresas al alza en los próximos meses”, escribieron Krishna Guha y Peter Williams de Evercore ISI en una nota el jueves.

Algunos economistas, así como muchos legisladores republicanos, sostienen que la Fed ha subestimado el riesgo de una mayor inflación.

“Los temores a la inflación son un poco como el dolor de un miembro fantasma en el sentido de que en realidad eliminan el problema, pero todavía duele, y duele porque el miedo se recuerda incluso si el miembro se ha ido”, dijo James Sweeney, economista jefe de Credit Suisse.

Larry Summers, el exsecretario del Tesoro de EE. UU. Que ha surgido como un crítico vocal de las políticas fiscales y monetarias de EE. UU., Dio la alarma después de que se publicaron los datos el jueves.

“Si se produce un sobrecalentamiento en los EE. UU. Y hay un aumento eventual en las tasas de interés impulsado por la Fed o los mercados, habrá enormes riesgos para una economía global ya frágil y sobrepalancada”, dijo Summers.

La reacción del mercado a los datos fue moderada. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió 0,01 puntos porcentuales a 1,518 por ciento en las primeras operaciones en Nueva York. Las acciones estadounidenses fueron positivas, con el S&P 500 y el Nasdaq subiendo un 0,5 y un 0,67 por ciento, respectivamente.

El rendimiento a 10 años ha vuelto a los niveles observados a principios de marzo, “lo que indica que el mercado de bonos está cayendo en línea con el pensamiento de la Fed de que la inflación es transitoria y no justifica una reducción gradual del estímulo monetario en el corto plazo”, dijo Anu Gaggar, senior analista de inversiones globales para Commonwealth Financial Network.

Información adicional de Naomi Rovnick y Joe Rennison en Londres

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