El poder de mercado de las empresas estadounidenses ha disminuido debido a la competencia de las importaciones


A menudo se interpreta que un aumento en el poder de mercado significa que las empresas pueden aumentar sus márgenes sobre el costo marginal sin sacrificar la rentabilidad. Sin embargo, los márgenes no se pueden observar, lo que ayuda a explicar por qué los estudios no están de acuerdo sobre si los márgenes totales han aumentado o no (Basu 2019). Nuestra interpretación del poder de mercado se basa en una gran clase de modelos de comercio internacional, en los que las empresas con una mayor participación de mercado establecen márgenes más altos (por ejemplo, Amiti et al. 2019). A través de la lente de estos modelos, a medida que aumenta la concentración del mercado, aumentan los márgenes agregados.

Datos

Nuestro análisis se basa (Amiti y Heise 2021) en datos confidenciales a nivel de empresa de la Oficina del Censo de EE. UU. De 1992 a 2012 para las industrias del sector manufacturero.1 Es importante destacar que incluye datos de ventas de todas las empresas que venden en el mercado estadounidense, tanto nacionales como extranjeras. Las ventas de empresas extranjeras están disponibles en los formularios de aduanas recopilados por la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. Y están disponibles a través del Censo. Por lo general, las ventas de empresas extranjeras al mercado estadounidense no se incluyen en los análisis de concentración del mercado, ya que los datos disponibles públicamente solo comprenden las ventas de empresas estadounidenses. Sin embargo, para obtener una imagen precisa de la concentración del mercado, es fundamental incluir también las ventas de competidores extranjeros en el mercado. Por ejemplo, un fabricante de automóviles de EE. UU. No solo compite con los fabricantes de automóviles nacionales, sino también con los importados. Usamos la participación de mercado de las 20 principales empresas de una industria como nuestra medida de concentración de mercado.

Tendencias en la concentración del mercado en la fabricación de EE. UU.

En la Figura 1, trazamos la concentración del mercado, promediada en todas las industrias dentro de la industria manufacturera de EE. UU. La línea roja continua representa la concentración nacional, calculada utilizando los envíos totales de las empresas estadounidenses, es decir, la participación de mercado de las 20 principales empresas estadounidenses en relación con otras empresas estadounidenses. Como en estudios anteriores (por ejemplo, Autor et al 2020), encontramos que esta medida de concentración del mercado interno ha aumentado. Sin embargo, una vez que calculamos la concentración del mercado utilizando todas las empresas que venden en los EE. UU., Incluidas las empresas extranjeras, encontramos que la concentración del mercado se ha mantenido estable (línea azul). Este hallazgo sugiere que los márgenes agregados calculados utilizando empresas nacionales y extranjeras se han mantenido estables.

Figura 1 Top 20 de concentración a lo largo del tiempo

Fuentes: Oficina del Censo de EE.UU; cálculos de los autores.
Nota: Las medidas de concentración son promedios simples en 169 industrias en la Clasificación de Industrias de América del Norte de cinco dígitos (NAICS). La línea “Concentración nacional” mide la concentración utilizando los envíos totales de las empresas estadounidenses. La línea de “concentración de mercado” construye cuotas de mercado para todas las empresas que venden en los EE. UU. Independientemente de dónde se encuentre la empresa.

El gráfico 1 sugiere que la caída de la participación de mercado de las principales empresas estadounidenses se compensa exactamente con el aumento de la participación de las empresas extranjeras. Para profundizar más en estos patrones, trazamos la participación total del mercado que representan las empresas de una clasificación dada dentro de una industria, sumada entre industrias, en la Figura 2 para 1992 con colores más oscuros y para 2012 con colores más claros. Dividimos cada barra en la participación de mercado representada por las empresas nacionales en azul y las empresas extranjeras en rojo. El gráfico muestra que en 1992 las empresas nacionales con rango 1 dentro de una industria tenían una participación de mercado del 12,4%, que cayó al 12,0% en 2012. Al mismo tiempo, las empresas extranjeras con rango 1 aumentaron su participación de mercado de prácticamente cero a 0,4% de las ventas de fabricación. Vemos que la mayor ganancia en la participación de mercado de las empresas extranjeras se ha producido en la parte inferior de la distribución. La participación de mercado de las empresas extranjeras clasificadas por encima del quincuagésimo lugar dentro de una industria aumentó del 6,9% al 14,4%. Las empresas extranjeras obtienen muy pocas ganancias en la parte superior de la distribución de participación de mercado.

Figura 2 Cuotas de mercado promedio por rango de empresa dentro de una industria

Fuentes: Oficina del Censo de EE.UU; cálculos de los autores.
Nota: Cada conjunto de barras representa la participación de mercado promedio ponderada en las industrias de las empresas con el rango indicado en el eje x, donde ponderamos las participaciones de mercado por la absorción de cada industria en 1992. Las barras azules representan la participación de mercado de las empresas nacionales con un rango dado y las barras rojas son la participación de mercado de las empresas extranjeras con ese rango.

Concentración del mercado y competencia de las importaciones

La concentración del mercado se redujo principalmente en aquellas industrias que experimentaron el crecimiento más rápido en la competencia de las importaciones desde 1992. Por el contrario, la concentración creció en las industrias con poca competencia de las importaciones. El gráfico 3 muestra el cambio de penetración de las importaciones de una industria entre 1992 y 2012 frente al cambio de concentración durante el mismo período. La penetración de las importaciones se define como las importaciones de una industria divididas por las ventas internas, es decir, los envíos menos las exportaciones más las importaciones. Cada círculo es un grupo de industrias, clasificadas por su cambio en la competencia de las importaciones, donde el tamaño de cada círculo es proporcional a las ventas internas en 1992. La línea discontinua representa el ajuste lineal de estos círculos. Dividimos el conjunto de industrias en aquellas con una penetración de las importaciones superior a la mediana en 1992 (rojo) y una penetración de las importaciones inferior a la mediana (azul). El gráfico muestra que la mayoría de las industrias con una penetración de las importaciones superior a la mediana en 1992 experimentaron un nuevo aumento de las importaciones en los años siguientes, pero casi ningún cambio o incluso una disminución en la concentración. Por el contrario, las industrias con una baja penetración inicial de las importaciones no vieron un aumento en la competencia extranjera y experimentaron un aumento en la concentración del mercado. Según los datos del censo disponibles públicamente, las industrias con un alto crecimiento en la competencia de las importaciones incluyen, por ejemplo, la fabricación de audio y video, mientras que las industrias con poca competencia de las importaciones incluyen, por ejemplo, las industrias del hormigón.

figura 3 Cambio en la concentración del mercado y la penetración de las importaciones

Fuentes: Oficina del Censo de EE.UU; cálculos de los autores.
Notas: Cada círculo es un grupo de industrias, clasificadas según su cambio en la competencia de las importaciones, donde el tamaño de cada círculo es proporcional a las ventas nacionales en 1992. Los puntos de “PI inicial alta” corresponden a industrias con un nivel de penetración de las importaciones superior a la mediana en 1992. Los puntos de “PI inicial bajo” corresponden a industrias con un nivel de penetración de las importaciones inferior a la mediana en 1992.

¿Cómo conciliamos las diferentes tendencias en la concentración nacional y la concentración general del mercado? Según la teoría del comercio, una competencia de importación más dura conduce a la salida de empresas estadounidenses más pequeñas e ineficientes y reduce las ventas internas de las empresas estadounidenses. Al mismo tiempo, las grandes empresas estadounidenses se benefician porque la liberalización del comercio les permite exportar más. De acuerdo con estas predicciones, nuestro análisis muestra que la competencia de las importaciones provocó la salida de las empresas nacionales y, por lo tanto, las grandes empresas estadounidenses ganaron participación de mercado en relación con las ventas totales de las empresas estadounidenses. Sin embargo, una vez que consideramos las ventas totales en el mercado estadounidense, incluidas las importaciones, encontramos que la competencia de las importaciones hizo que cayera la participación de mercado de las empresas estadounidenses más grandes, ya que las empresas extranjeras ganaron parte de la participación de mercado de las empresas nacionales. Nuestros resultados, basados ​​en el análisis de regresión, sugieren que la competencia de las importaciones redujo la participación de mercado de las 20 principales empresas estadounidenses en un promedio de aproximadamente 0,8 puntos porcentuales desde 1997, lo que representa aproximadamente la mitad de la disminución real de sus participaciones de mercado.

Conclusión

En resumen, nuestro análisis sugiere que la creciente concentración entre las propias empresas estadounidenses es totalmente coherente con los márgenes más bajos de estas empresas debido a la mayor competencia de las importaciones. Una vez que se tienen en cuenta las crecientes cuotas de mercado de las empresas extranjeras, la concentración del mercado estadounidense no aumentó, pero se mantuvo estable entre 1992 y 2012. Estos resultados implican que el poder de mercado de las empresas estadounidenses cayó mientras que el poder de mercado de las empresas extranjeras aumentó, lo que resultó en márgenes agregados estables.

Nota de los autores: Las opiniones expresadas en esta columna son las de los autores y no reflejan necesariamente la posición del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el Sistema de la Reserva Federal o las opiniones de la Oficina del Censo de EE. UU. La Junta de Revisión de Divulgación y los Oficiales de Evitación de Divulgación de la Oficina del Censo han revisado este producto de información en busca de divulgación no autorizada de información confidencial y han aprobado las prácticas de evitación de divulgación aplicadas a este comunicado. Esta investigación se realizó en un Centro de Datos de Investigación Estadística Federal bajo el Proyecto FSRDC Número 1883 (CBDRB-FY21-P1883-R8915). Cualquier error u omisión es responsabilidad de los autores.

Referencias

Amiti, M and S Heise (2021), “Concentración del mercado estadounidense y competencia de las importaciones”, Documento de debate CEPR 16126.

Amiti, M, O Itskhoki y J Konings (2019). “Choques internacionales, márgenes variables y precios nacionales”, Revisión de estudios económicos 86 (6): 2356-402.

Autor, D, D Dorn, L F. Katz, C Patterson y J Van Reenen (2020). “La caída de la participación laboral y el auge de las firmas superestrellas”, Revista trimestral de economía 135 (2): 645-709.

Basu, S (2019). “¿Están aumentando los márgenes de precio-costo en los Estados Unidos? Una discusión de la evidencia ” Revista de perspectivas económicas 33 (2).

Bonfiglioli, RC y G Gancia (2019), “Competencia internacional y concentración nacional”, VoxEU.org, 8 de mayo.

Cavalleri, MC, A Ellet, P McAdam, F Petroulakis y A Soares (2019), “Concentración, poder de mercado y dinamismo en la zona del euro,”VoxEU.org, 24 de agosto.

Notas finales

1 Las columnas recientes de Vox han analizado las tendencias de concentración del mercado en la UE (Cavalleri et al. 2019) y las tendencias internacionales (Bonfiglioli et al. 2019).

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