La curva salarial en la distribución de la riqueza


La distribución desigual de la riqueza en la sociedad se percibe comúnmente como un motivo de preocupación per se para los encargados de formular políticas que se oponen a la desigualdad. Sin embargo, ser pobre o rico en riqueza también se correlaciona con los resultados en el mercado laboral. Esta columna examina cómo varían los salarios y el desempleo en la distribución relativa de la riqueza personal en Noruega, centrándose en la relación salario / desempleo en los diferentes percentiles de la distribución de la riqueza. Encuentra que las personas pobres en riqueza no pueden escapar de los bajos ingresos laborales independientemente de la tasa de desempleo que enfrentan, mientras que la elasticidad de los salarios en relación con el desempleo es sustancialmente más alta para las personas ricas en riqueza.

Los economistas han llegado a aceptar desde hace mucho tiempo la desigualdad en el ritmo de acumulación de riqueza en la distribución de la riqueza como una medida de desigualdad más precisa que la renta (Mankiw 2015).

Sin embargo, el debate académico se ha centrado en los últimos años en documentar hasta qué punto tanto los ingresos del capital como la riqueza se concentran en manos de unas pocas personas (Piketty 2014, ver también König et al. (2020) para una encuesta reciente).

Stiglitz (2015) destaca la necesidad de documentar la distribución cambiante del ingreso y la riqueza, pero también pide que se estudien nuevos hechos complementarios. En su columna de Vox, Kanbur y Stiglitz (2015) concluyen: “Necesitamos centrarnos en la interacción entre los ingresos del capital físico y financiero y los ingresos del capital humano para determinar la desigualdad instantánea ”.

En esta misma línea, nuestra investigación destaca hasta qué punto la distribución de la riqueza se asocia de manera inequívoca con los resultados en el mercado laboral (Iacono y Ranaldi 2020). Argumentamos que la distribución relativa de la riqueza personal es relevante no solo per se, sino también para comprender mejor el papel de la riqueza en la configuración de las trayectorias laborales de los individuos a lo largo del ciclo de vida.

Riqueza personal y mercado laboral

La relación empírica entre los salarios brutos y la tasa de desempleo (la llamada curva de salarios) es un asunto de gran relevancia para los responsables de la formulación de políticas y ha sido estudiado ampliamente por los economistas. ¿Responden los salarios a cambios en la tasa de desempleo, por ejemplo? Es decir, ¿se ajustan los salarios si hay un aumento inesperado del desempleo, como en la pandemia actual? ¿Varía la tasa de desempleo cuando aumentan los salarios? Esta curva salarial se ha estimado previamente en el espacio, tanto a nivel nacional (Blanchflower y Oswald 1994) como regional (Blanchflower y Oswald 1995). En nuestro artículo, estimamos la curva salarial a través del lente de la distribución de la riqueza personal. Clasificar a las personas según su riqueza nos permite descubrir varios hechos estilizados relacionados con los resultados del mercado laboral que están asociados con la riqueza, en lugar de con las variables explicativas tradicionales, como el nivel educativo o el origen de los padres. Gracias a los abundantes y detallados datos administrativos sobre la riqueza personal en Noruega, nuestra muestra cubre toda la población de residentes entre 2000 y 2015. Con base en esta muestra a gran escala, documentamos varios hechos novedosos sobre la curva salarial en la distribución de la riqueza. .

El primer hecho estilizado muestra que la elasticidad de la curva salarial (cómo cambian los salarios brutos con un cambio en la tasa de desempleo) aumenta monótonamente con la riqueza bruta, como se muestra en la Figura 1.

Figura 1 La curva salarial en la distribución de la riqueza

Esta figura muestra que las personas pobres en riqueza no pueden escapar de los bajos ingresos laborales independientemente de la tasa de desempleo que enfrentan (una especie de doble trampa de pobreza en el sentido de bajos ingresos y baja riqueza), mientras que la variación en el desempleo es mucho menor para las personas ricas en riqueza. Estos últimos disfrutan de un rango más alto de ingresos salariales, independientemente de la tasa de desempleo que enfrentan. Tenga en cuenta que siempre comparamos individuos en los mismos percentiles de la distribución de la riqueza en nuestro análisis.

En segundo lugar, destacamos que la distribución del desempleo en la escala de la riqueza es muy desigual cuando se compara la parte inferior con la parte superior de la distribución de la riqueza. De hecho, construimos la primera distribución de personas desempleadas en la escala de riqueza entre 2000 y 2015 en Noruega y mostramos que la proporción de personas desempleadas en el 10% inferior de la distribución de riqueza es diez veces mayor que la participación en el 10% superior de la distribución en Noruega (comparar la Figura 2).

Figura 2 Proporción de desempleados por decil de riqueza bruta

En nuestra opinión, la proporción de desempleo en la parte inferior de la distribución de la riqueza puede considerarse una medida de la vulnerabilidad de los desempleados. Suponga que dos países tienen la misma tasa de desempleo general pero una proporción diferente de desempleados en la parte inferior de la distribución de la riqueza; entonces, un choque económico podría ser más dañino para el país con una mayor proporción de desempleados en la parte inferior de la distribución. De hecho, si un shock económico, como una crisis financiera o una pandemia, ocurriera repentinamente, la capacidad de superar económicamente ese shock es una función positiva de la riqueza que poseen los desempleados.

También analizamos cómo cambia la relación entre salarios y desempleo cuando las personas avanzan por la escala de la riqueza. Para responder a esta pregunta con precisión, lo ideal sería seguir a los mismos individuos a lo largo del ciclo de vida para desenredar el efecto de cambiar de un decil de la distribución de la riqueza a otro. Alternativamente, proporcionamos un primer paso en esta dirección estimando la relación entre los deciles de riqueza (nuestra medida preferida del estado de riqueza) y la relación salario / desempleo, resumiendo las principales características del mercado laboral. Siempre que la relación salario / desempleo es baja, tenemos un mercado laboral con salarios bastante estancados y tasas de desempleo sostenidas. Por el contrario, una alta relación salario / desempleo se asocia con salarios altos y tasas de desempleo bastante bajas. La Figura 3 confirma los hallazgos presentados en la Figura 1 de esta columna, mostrando que la relación salario / desempleo (eje vertical) aumenta a lo largo de los deciles de riqueza (eje horizontal), lo que indica que pertenecer a deciles más altos de la distribución de la riqueza se asocia con mejores salarios y menor desempleo.

figura 3 La relación salario / desempleo en los deciles de riqueza bruta

En general, estos hallazgos muestran hasta qué punto la desigualdad de la riqueza influye en los resultados del mercado laboral. Esto motiva aún más la necesidad de diseñar mejor las políticas de redistribución de la riqueza. Además, el hecho estilizado de que las personas pobres en riqueza están atrapadas en un estado de bajos ingresos independientemente de la tasa de desempleo no se deduce fácilmente del modelo estándar del mercado laboral competitivo. Por lo tanto, abogamos por más evidencia al respecto, no solo para informar las políticas públicas dirigidas a mejorar las oportunidades de empleo, sino también para mejorar la modelación macroeconómica del mercado laboral. Además, creemos que nuestro principal resultado, según el cual la pendiente de la curva salarial es una función positiva de la riqueza bruta, puede incorporarse en cualquier modelo macroeconómico del mercado laboral que desee dar cuenta de la desigualdad de la riqueza en su dinámica.

Observaciones finales

Los nuevos hechos estilizados de nuestra columna sobre la riqueza y su papel en el mercado laboral se pueden resumir de la siguiente manera:

  • La distribución de las personas desempleadas en la escala de riqueza en Noruega es muy desigual.
  • La pendiente negativa de la curva salarial, previamente estimada en el espacio nacional o regional, también se confirma dentro del espacio de riqueza (distributiva).
  • La relación salario / desempleo aumenta monótonamente con el aumento de la riqueza bruta.
  • Los desempleados pobres en riqueza son sustancialmente más vulnerables a las crisis económicas que los individuos ricos en riqueza, ya que los primeros también reciben salarios más bajos en el mercado laboral.

Referencias

Blanchflower, DG y AJ Oswald (1994), “Estimating a Wage Curve for Britain 1973-90”, La Revista Económical 104 (426): 1025–1043.

Blanchflower, DG y AJ Oswald (1995), “Una introducción a la curva salarial”, Revista de perspectivas económicas 9 (3): 153-167.

Iacono, R y M Ranaldi (2020), “The Wage Curve across the Wealth Distribution”, Cartas de economía 196, 109580.

Kanbur, R y J Stiglitz (2015), “Distribución de la riqueza y el ingreso: nuevas teorías necesarias para una nueva era”, VoxEU.org, 18 de agosto.

König, J, C Schröder y EN Wolff (2020), “Wealth Inequalities”, en: Zimmermann, KF (eds) Manual de economía del trabajo, los recursos humanos y la población, Springer.

Mankiw, NG (2015), “Sí, r> g. ¿Y qué?”, American Economic Review 105 (5): 43-47.

Piketty, T (2014), Capital en el siglo XXI, Prensa de la Universidad de Harvard.

Stiglitz, JE (2015), “Nuevas perspectivas teóricas sobre la distribución de la renta y la riqueza entre las personas: Partes I-IV”, Documentos de trabajo NBER 21189-21192.

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