MiB: Andrew Beer, inversiones Dynamic Beta


Esta semana, hablamos con Andrew Beer, fundador y miembro gerente de Inversiones beta dinámicas. La firma gestiona varios ETF que buscan replicar alternativas ilíquidas a menores costos, con total transparencia y liquidez diaria. Su fondo de reproducción de fondos de cobertura, ETF de iM DBi Long Short Hedge Strategy (DBEH) ha subido un 27,7% desde su lanzamiento en diciembre de 2019.

Comenzó en la industria de los fondos de cobertura en 1994, cuando se unió al Grupo Baupost de Seth Klarman como uno de los seis gerentes de cartera generalistas que trabajaban. Klarman le enseñó a entender el riesgo en función de las desventajas.

Beer explica por qué los inversores en realidad no intentan encontrar los gerentes que van a aportar grandes cifras, lo cual es muy difícil de hacer. En cambio, encuentran gerentes que solo pon grandes números – lo cual es muy fácil de hacer. Incluso cuando logran encontrar el generador alfa poco común, aún deben enfrentar el “riesgo de un solo gerente”. Señala que la reversión media de los afortunados (no hábiles) de alto rendimiento y el riesgo de una posible explosión son un riesgo constante para cualquier gerente individual.

DBi utiliza varias tecnologías inteligentes para aplicar ingeniería inversa a las mejores asignaciones de la industria de HF. Lo que más le importaba a Alpha en 2020 fue la exposición al crecimiento de la gran capitalización y la tecnología, en contraposición a cualquier empresa específica. La empresa rastrea los 40 hallazgos principales y cada mes analiza su desempeño, utilizando esos datos para aplicar ingeniería inversa a sus asignaciones. Al replicar esa asignación de activos en una envoltura de ETF, logran proporcionar liquidez y transparencia diarias al tiempo que capturan todo el rendimiento después de la tarifa (o la mayor parte del rendimiento antes de la tarifa).

También explica por qué las tarifas de los fondos de cobertura siguen siendo tan altas: las personas que asignan fondos de cobertura están asignando OPM, por lo que “realmente no les importan las tarifas”.

Una lista de sus libros favoritos. están aquí; Una transcripción de nuestra conversación es disponible aquí Lunes.

Puede transmitir y descargar nuestra conversación completa, incluidos los extras del podcast en iTunes, Spotify, Grapadora, Google, Bloombergy Un molde. Todos nuestros podcasts anteriores en sus podcasts favoritos pueden ser encontrado aquí.

Asegúrese de consultar nuestro Maestría en Negocios la semana que viene con Ron Baron de Baron Funds. Fundada en 1982, la firma es conocida por su enfoque activo, fundamental y a largo plazo para la inversión de crecimiento, y tiene $ 49 mil millones en AUM. 16 de los 17 fondos Baron, que representan el 98,3% de los activos, superaron su índice de referencia pasivo desde el inicio; el Baron Partners Fund subió un 148% en 2020.

Libros favoritos de Andrew Beer

La estructura de las revoluciones científicas por Thomas S. Kuhn

Margen de seguridad: estrategias de inversión de valor con aversión al riesgo para el inversor reflexivo por Seth A. Klarman

Fácil de imprimir, PDF y correo electrónico

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