Monetización de la privacidad con las monedas digitales de los bancos centrales: Liberty Street Economics


Monetización de la privacidad con monedas digitales del banco central

En investigaciones anteriores, documentamos evidencia que sugiere que las adopciones de pagos digitales se han acelerado como resultado de la pandemia de COVID-19. Si bien la digitalización de la actividad de pago mejora la utilización de datos por parte de las empresas, también puede infringir el derecho a la privacidad de los consumidores. Dibujo de un artículo reciente, esta publicación de blog explica cómo los datos de pago adquiridos por las empresas afectan la estructura del mercado y el bienestar del consumidor. Luego, discutimos las implicaciones de introducir una moneda digital del banco central (CBDC) que ofrece a los consumidores un medio de pago electrónico de bajo costo que preserva la privacidad, esencialmente, efectivo digital.



Monopolios de datos basados ​​en pagos

Consideramos un mercado en el que (1) las empresas utilizan datos históricos para desarrollar bienes y servicios más atractivos para los consumidores futuros y (2) los consumidores eligen entre varias opciones de pago en función de los precios. Que los datos se acumulen o no depende del método de pago. Las transacciones que utilizan pagos digitales permiten a las empresas capturar los datos personales de los consumidores; el efectivo no lo hace.
Los datos no se comparten entre empresas. Al obtener acceso exclusivo a los datos de sus propios clientes, las empresas pueden utilizar esta información para obtener una ventaja competitiva.

En ausencia de regulación u otras políticas de redistribución, los precios determinan la división del excedente económico generado por los datos entre empresas y consumidores. Dado que los datos son esenciales para competir en los mercados de productos, las empresas pueden querer ofrecer descuentos para alentar a los consumidores a utilizar los pagos digitales. La medida en que las empresas puedan discriminar efectivamente los precios con respecto a los métodos de pago depende de la estructura del mercado.

Nuestro primer resultado es que los datos de pago catalizan la formación de un “monopolio de datos”. Una empresa que obtiene pequeñas ventajas en información desde el principio fija precios agresivamente para expandir su participación en los datos del consumidor y monopoliza el mercado a largo plazo. En un mercado así, encontramos que la empresa monopolista controla la gran mayoría de los datos y puede ofrecer un producto que es muy superior a los productos de sus competidores. Esta brecha en la calidad del producto permite a la empresa establecer precios discriminatorios entre los tipos de pago, teniendo en cuenta la cantidad de datos que maximiza los beneficios que le gustaría extraer de los consumidores. Como consecuencia, los consumidores obtienen solo una pequeña parte del excedente generado a partir de sus datos.

Curiosamente, las políticas destinadas a romper el monopolio de los datos pueden no ser beneficiosas para los consumidores. Mostramos que una política de intercambio de datos puede restaurar la competencia en un mercado monopolizado al mejorar las capacidades de otras empresas para producir bienes competitivos. Sin embargo, una mayor competencia debilita la capacidad de cualquier empresa para incentivar a los consumidores a proporcionar sus datos a través de precios con descuento en pagos digitales. Si bien los consumidores reciben una mayor parte del excedente en un mercado competitivo, el tamaño del excedente se reduce en relación con un mundo en el que una empresa tiene conocimiento de una mayor concentración de datos.

El impacto económico del efectivo digital

Un medio de pago electrónico de bajo costo que preserva la privacidad —el efectivo digital, por ejemplo— combina la conveniencia de los métodos de pago digitales existentes con el aspecto del efectivo que preserva la privacidad. Por lo tanto, el surgimiento del efectivo digital reduce directamente el costo para los consumidores de realizar compras mientras se preserva la privacidad. Una idea más amplia de nuestro modelo es que también puede mejorar el bienestar del consumidor indirectamente al aumentar la cantidad de excedente de mercado obtenido por los consumidores.

La introducción de efectivo digital preserva la estructura del mercado del monopolio de datos, pero cambia el comportamiento de precios del monopolista de datos. El monopolista de datos tiene que ofrecer mejores precios a los consumidores que pagan digitalmente para evitar que usen efectivo digital. Como resultado, el efectivo digital aumenta el bienestar del consumidor al reducir los precios y al mismo tiempo preservar el excedente total. La participación de los consumidores en el excedente generado a partir de los datos es aproximadamente igual al valor intrínseco de la privacidad.

Nuestro modelo muestra que el efectivo digital puede ser una herramienta política eficaz para mejorar el bienestar del consumidor. Proporciona a los consumidores una “herramienta de negociación”. Es importante destacar que los consumidores se benefician de la existencia de efectivo digital, independientemente de si la utilización es alta o baja. Incluso si los consumidores finalmente optan por no utilizar el efectivo digital como su forma de pago modal, la opción mejora su capacidad de ser compensados ​​por compartir sus datos, de hecho, monetizando la privacidad.

Pensar en la privacidad en el diseño de una CBDC
Si bien el efectivo no se creó específicamente para proporcionar privacidad a cambio, la privacidad es una característica inherente a su uso. Algunos han argumentado que la característica de privacidad del efectivo es tan importante como su función como sustituto de las relaciones crediticias perfectas; ver Kahn, McAndrews y Roberds (2005). A medida que el uso de efectivo continúa disminuyendo, surge naturalmente la pregunta de si los bancos centrales deberían proporcionar una alternativa digital al efectivo que también proporcione algunas características de privacidad.

Una evaluación integral de los costos y beneficios de las CBDC está mucho más allá del alcance de este artículo. No obstante, la posibilidad de que un método de pago digital que preserve la privacidad pueda mejorar el bienestar del consumidor representa una consideración importante que los bancos centrales deben tener en cuenta. La provisión de una CBDC está posiblemente dentro del alcance de dos de las siete funciones principales del Sistema de la Reserva Federal: fomentar un sistema de pago seguro y eficiente y promover la protección del consumidor.

Además, llena un vacío que las empresas privadas tal vez no estén dispuestas o no puedan proporcionar. Las alternativas de pago digital que preservan la privacidad, como las criptomonedas, implican altos costos de transacción y pueden ambientalmente costoso. Es probable que las iniciativas privadas propuestas por las firmas “BigTech” conduzcan a una privacidad aún menor. Los bancos centrales están mejor posicionados, en relación con los intermediarios privados, para comprometerse salvaguardar los datos de proveedores externos, porque un banco central no tiene ningún motivo de lucro para explotar los datos de pagos. Al ayudar a los consumidores a monetizar la privacidad, los bancos centrales no propondrían una transformación radical del panorama de pagos. Más bien, estarían preservando aspectos de los pagos que existían antes de la revolución digital.

Existen desafíos prácticos para el suministro de efectivo digital por parte de los bancos centrales que no hemos abordado. Ofrecer acceso ubicuo y directo al dinero del banco central, y mucho menos uno que preserve la privacidad, requiere un sistema confiable y robusto. Con el compromiso con la privacidad, los reguladores y legisladores deberían repensar cómo adaptar las prácticas actuales contra el lavado de dinero. Finalmente, se debe considerar el impacto de CBDC en el sistema bancario existente y la estabilidad financiera.



Rod Garratt ocupa la Cátedra Maxwell C. y Mary Pellish en Economía en la Universidad de California en Santa Bárbara.

Lee_michaelMichael Lee es economista del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

Cómo citar esta publicación:

Rod Garratt y Michael Lee, “Monetizing Privacy with Central Bank Digital Currencies”, Banco de la Reserva Federal de Nueva York Economía de Liberty Street, 23 de noviembre de 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/11/monetizing-privacy-with-central-bank-digital-currencies.html.


Descargo de responsabilidad

Las opiniones expresadas en esta publicación son las de los autores y no reflejan necesariamente la posición del Banco de la Reserva Federal de Nueva York o el Sistema de la Reserva Federal. Cualquier error u omisión es responsabilidad de los autores.

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