Seguir a los prestatarios a través de la tolerancia -Liberty Street Economics


Seguir a los prestatarios mediante la indulgencia

Hoy, la Fed de Nueva York Centro de datos microeconómicos informó que el saldo total de la deuda de los hogares aumentó levemente en el tercer trimestre de 2020, según la última Informe trimestral sobre deuda y crédito de los hogares. Este aumento marcó una reversión de la modesta caída en el segundo trimestre de 2020, una recesión impulsada por una fuerte contracción en saldos de tarjetas de crédito. En el tercer trimestre, los saldos de las tarjetas de crédito volvieron a disminuir, incluso cuando el gasto de los consumidores se recuperó un poco; Mientras tanto, las originaciones de hipotecas llegaron a un robusto $ 1.049 billones, el nivel más alto desde 2003. Muchos de los esfuerzos para estabilizar la economía en respuesta a la crisis de COVID-19 se han centrado en los balances de los consumidores, tanto a través de transferencias directas de efectivo como a través de exenciones de deudas respaldadas por el gobierno federal. Aquí, examinamos la aceptación de indulgencias en préstamos hipotecarios y para automóviles y su impacto en su estado de morosidad y la calificación crediticia del prestatario. Este análisis, así como el Informe trimestral sobre deuda y crédito de los hogares, se basa en datos anónimos del informe crediticio de Equifax.



La moratoria sobre los pagos del servicio de la deuda durante la pandemia

La indulgencia brinda a los prestatarios la opción de pausar o reducir los pagos del servicio de la deuda durante períodos de dificultad, sin el riesgo de que los prestatarios se consideren morosos. La Ley CARES dispuso una moratoria de seis meses sobre los pagos de hipotecas y préstamos estudiantiles garantizados por el gobierno federal, y los prestamistas de préstamos para automóviles y tarjetas de crédito ofrecieron indulgencias voluntarias.
alentado por los reguladores.

Primero echamos un vistazo a la entrada y salida de la indulgencia, por mes y por tipo de préstamo, que se muestra en el cuadro a continuación. Las barras sólidas muestran el número de personas que aceptaron la indulgencia de pago de préstamos para automóviles (azul) e hipotecas (oro). La aceptación fue más enérgica durante abril y mayo, cuando se implementó la Ley CARES y cuando la tasa de desempleo estaba aumentando drásticamente. En las barras sombreadas, mostramos el número de personas que salieron de la indulgencia ese mes después de haber estado previamente en indulgencia. Un mayor número de personas ha salido de la condonación de préstamos para automóviles en comparación con las hipotecas; probablemente debido a que la Ley CARES establece una indulgencia de pago a largo plazo de seis meses (renovable a doce meses) sobre hipotecas, mientras que la duración de la indulgencia de préstamos para automóviles puede variar según el prestamista y no es un requisito legal. Las líneas muestran el número de personas en indulgencia; había 8 millones de personas con un préstamo para automóvil en indulgencia en junio, mientras que la tasa de indulgencia hipotecaria alcanzó su punto máximo en mayo, cuando alrededor de 5 millones de prestatarios hipotecarios estaban en indulgencia (tenga en cuenta, sin embargo, que los préstamos para automóviles son algo más frecuentes que las hipotecas).


Seguir a los prestatarios mediante la indulgencia

Las tasas de indulgencia hipotecaria difieren según el tipo de hipoteca, ya que no todas están cubiertas por la Ley CARES y existe una variación sustancial en los tipos de prestatarios. En septiembre de 2020, el 4,2 por ciento de las hipotecas de entidades patrocinadas por el gobierno (incluidas Fannie Mae y Freddie Mac) se informó como indulgencia en nuestros datos, mientras que la tasa fue del 10,6 por ciento para las hipotecas de Ginnie Mae (incluida la Administración Federal de Vivienda y Asuntos de Veteranos). Entre el resto de las primeras hipotecas, incluidos los MBS de cartera y no de agencias, la tasa fue del 4,2 por ciento.

¿Qué tipo de prestatarios se basaron en la indulgencia?

Encontramos rasgos comunes entre las personas que se inscribieron en la indulgencia de hipotecas y préstamos para automóviles a raíz de la crisis. En primer lugar, los prestatarios exonerados eran más propensos a tener puntajes crediticios más bajos en marzo; de hecho, los puntajes crediticios promedio de estos prestatarios eran aproximadamente 40 puntos más bajos que los participantes sin indulgencia para ambos tipos de préstamos. El puntaje promedio entre los prestatarios de automóviles en indulgencia fue 652, en comparación con el promedio de no participantes de 693; para los prestatarios hipotecarios en indulgencia, el puntaje promedio fue 708, en comparación con el puntaje de no participante de 754. En segundo lugar, los participantes en indulgencia de préstamos hipotecarios y para automóviles habían mayor saldos que los que no. Para las indulgencias de préstamos hipotecarios y para automóviles, el saldo restante promedio fue aproximadamente un 30 por ciento más alto que aquellos que no han aceptado las indulgencias.

A continuación, analizamos el desempeño (y el tratamiento del informe crediticio) de los préstamos en indulgencia, que se muestran a continuación como la proporción de saldos vencidos entre 30 y 89 días tanto para los que se inscribieron en el indulto para mayo de 2020 (línea continua) como para los que no lo han hecho. asumió la tolerancia desde que comenzó la pandemia (línea de puntos). Usamos las tasas de morosidad temprana como un sustituto de los préstamos que han pasado a la morosidad y para no capturar los que ya habían incumplido antes de la pandemia.


Seguir a los prestatarios mediante la tolerancia

Tanto para los préstamos para automóviles como para las hipotecas, los prestatarios con problemas eran mucho más propensos a optar por las indulgencias, como lo demuestran las tasas de morosidad más altas de los participantes tres meses antes del primer mes de indulgencia cuando comparamos los dos grupos (lado izquierdo del gráfico). . Pero lo más obvio en el gráfico son las fuertes reducciones en la proporción de saldos que estaban vencidos entre 30 y 89 días una vez que comenzó la tolerancia. Muchos prestamistas han marcado a los participantes de indulgencia que anteriormente estaban en mora como al corriente, ya que estos prestatarios no tenían ningún pago adeudado durante el mes. En promedio, los prestatarios morosos cuyos préstamos se convirtieron a “corrientes” al entrar en la indulgencia vieron un aumento promedio de 48 puntos en sus puntajes crediticios (en este caso, Equifax Risk Score 3.0). En contraste, el puntaje crediticio promedio de los prestatarios que estaban al día antes de la indulgencia se mantuvo sin cambios.

La forma en que los consumidores están capeando esta recesión ha sido una discusión política importante, particularmente porque las transferencias de efectivo a los hogares provistas por la Ley CARES han terminado y las indulgencias están programadas para expirar. La forma en que los hogares soportarán el “abismo fiscal” es de gran interés, y vigilaremos de cerca la capacidad de los prestatarios para mantener los pagos de la deuda, especialmente entre los prestatarios que abandonan la tolerancia a medida que evoluciona la crisis del COVID-19.


Andrew F. Haughwout
Andrew F. Haughwout es vicepresidente senior del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

Donghoon Lee
Donghoon Lee es funcionario del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.

Joelle Scally
Joelle Scally es estratega senior de datos en el Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.

Wilbert van der Klaauw
Wilbert van der Klaauw es vicepresidente senior del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.

Cómo citar esta publicación:

Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally y Wilbert van der Klaauw, “Siguiendo a los prestatarios mediante la indulgencia”, Banco de la Reserva Federal de Nueva York Economía de Liberty Street, 17 de noviembre de 2020, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/11/following-borrowers-through-forbearance.html.


Descargo de responsabilidad

Las opiniones expresadas en esta publicación son las de los autores y no reflejan necesariamente la posición del Banco de la Reserva Federal de Nueva York o el Sistema de la Reserva Federal. Cualquier error u omisión es responsabilidad de los autores.

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