Una actualización sobre cómo los hogares están usando los controles de estímulo: Liberty Street Economics


Una actualización sobre cómo los hogares están usando los controles de estímulo

En octubre, informamos evidencia sobre cómo los hogares utilizaron sus primeros pagos de impacto económico, que comenzaron a recibir a mediados de abril de 2020 como parte de la Ley CARES, y cómo esperaban utilizar un segundo pago de estímulo. En esta publicación, aprovechamos los nuevos datos de la encuesta para examinar cómo los hogares utilizaron la segunda ronda de controles de estímulo, emitidos a partir de fines de diciembre de 2020 como parte de la Ley de Apropiaciones Suplementarias de Respuesta y Alivio del Coronavirus (CRRSA), e investigamos cómo planean utilizar la tercera ronda autorizada en marzo en virtud de la Ley del Plan de Rescate Estadounidense. Encontramos una estabilidad notable en la forma en que se utilizan los controles de estímulo durante las tres rondas, con un ligero descenso en la cuota dedicada al consumo y un aumento proporcional en la cuota ahorrada. La proporción promedio de los pagos de estímulo que los hogares reservan para el consumo, lo que los economistas llaman propensión marginal al consumo (MPC): disminuyó del 29 por ciento en la primera ronda al 26 por ciento en la segunda y al 25 por ciento en la tercera.



Cómo utilizaron los hogares el segundo control de estímulo

La Ley CRRSA autorizó pagos globales de impacto económico de $ 600 para cada adulto y niño elegible. Para examinar cómo los hogares utilizaron estos pagos, recurrimos nuevamente a la Fed de Nueva York
Encuesta de expectativas del consumidor (SCE), una encuesta de Internet representativa a nivel nacional de alrededor de 1300 hogares estadounidenses. Desde junio de 2013, la encuesta mensual recopila información sobre las expectativas económicas y el comportamiento de los jefes de hogar. En la encuesta de SCE de enero de 2021, incluimos varias preguntas sobre la segunda ronda de controles de estímulo, si los hogares recibieron dicho pago y cómo lo están usando o esperan usar.

Encontramos que el 68 por ciento de los hogares informaron haber recibido un promedio de $ 1,314 ($ 1,200 en promedio) en fondos de estímulo en esta segunda ronda en el momento en que fueron encuestados. Aquellos que aún no habían recibido nada informaron una probabilidad promedio del 35 por ciento de recibir un cheque de estímulo de segunda ronda en el futuro. También preguntamos qué parte de este pago el hogar ya tiene o espera 1) gastar o donar, 2) ahorrar o invertir y 3) usar para pagar deudas. En una pregunta de seguimiento, se pidió a los encuestados que dividieran la proporción informada para el primer grupo en categorías: gastos en artículos esenciales (como los gastos necesarios para la vida diaria), gastos en artículos no esenciales (como pasatiempos, ocio y vacaciones). ) y donaciones.

Combinando a todos los encuestados, encontramos que en enero, los hogares informaron que usaron o planearon usar un promedio del 16 por ciento de los fondos de estímulo de la segunda ronda para gastos esenciales, un promedio del 6 por ciento para gastos no esenciales y una donación del 3 por ciento, lo que resulta en un MPC total del 26 por ciento. También informaron que ahorraron o planearon ahorrar un promedio del 37 por ciento de sus cheques de estímulo y usar el 37 por ciento para pagar deudas. Estas proporciones son muy similares a las que encontramos para la primera ronda de controles de estímulo, donde los hogares informaron gastar el 29 por ciento, ahorrar el 36 por ciento y usar el 35 por ciento para pagar deudas. (Consulte la tabla a continuación). Las asignaciones informadas también están en línea con las que los hogares informaron en agosto para una posible segunda ronda de controles de estímulo en el futuro. En ese momento, esperaban utilizar una proporción ligeramente menor para el consumo (24 por ciento) y el pago de la deuda (31 por ciento), y se esperaba ahorrar más (45 por ciento).


Una actualización sobre cómo los hogares están usando los controles de estímulo

Nuestros datos nos permiten evaluar cómo varía el uso de la segunda ronda de controles de estímulo con las características del hogar. Por ejemplo, los hogares que ganan menos de $ 40,000 informan que usan o esperan usar el 44 por ciento de sus cheques de estímulo para pagar deudas, mientras que aquellos que ganan más de $ 75,000 usarían o esperarían usar solo el 32 por ciento. Además, los hogares de ingresos más bajos están gastando o esperan gastar el 27 por ciento de sus pagos de estímulo, mientras que los hogares de ingresos más altos que ganan más de $ 75,000 gastarían el 24 por ciento. La diferencia en el gasto en productos básicos es mayor para los grupos de ingresos más bajos y más altos, 20 por ciento versus 12 por ciento. Al observar las diferencias por nivel de educación, los hogares sin un título universitario informaron un MPC promedio ligeramente más bajo (24 por ciento) y una porción más alta utilizada para pagar deudas (42 por ciento). Estos patrones nuevamente reflejan los de nuestro estudio inicial de la primera ronda de controles de estímulo.

Uso previsto de los pagos de ayuda de la tercera ronda

En marzo, se autorizó una tercera ronda de cheques de estímulo de $ 1,400 para cada adulto y niño elegibles bajo la Ley del Plan de Rescate Estadounidense. En la encuesta de SCE de marzo, obtuvimos información similar sobre los usos reales y esperados de la tercera ronda de pagos de transferencias federales. Alrededor del 32 por ciento de los hogares ya había recibido un pago de tercera ronda de un promedio de $ 3,162 ($ 2,800 en promedio) cuando realizaron la encuesta en marzo (que se llevó a cabo durante todo el mes). Aquellos que aún no habían recibido nada informaron una probabilidad promedio del 55 por ciento de recibir un control de estímulo de tercera ronda en el futuro. Combinando a todos los encuestados, podemos ver en la tabla que los encuestados están usando o esperan usar el 25 por ciento de esta tercera ronda de pagos por consumo. En particular, se espera que un promedio del 13 por ciento de la última verificación de estímulo se gaste en artículos esenciales y un promedio del 8 por ciento en artículos no esenciales.

Al igual que en la segunda ronda de estímulos, los jefes de hogar sin un título universitario planean utilizar más estímulos para pagar la deuda y menos para el consumo. Aquellos sin un título universitario esperan destinar el 37 por ciento a la deuda, mientras que aquellos con un título universitario planean usar el 27 por ciento para ese propósito. Al comparar a los encuestados con ingresos familiares por debajo de $ 40,000, entre $ 40,000 y $ 75,000 y por encima de $ 75,000, encontramos una parte monótonamente decreciente utilizada para pagar deudas, y hogares de ingresos más altos, en promedio, que tienden a ahorrar más.

Conclusión

Encontramos una estabilidad notable en los usos reales y esperados de los controles de estímulo en rondas sucesivas, con MPC promedio de alrededor del 26 por ciento y con la mayoría de los fondos destinados al ahorro y al pago de la deuda. Nuestros hallazgos son comparables a la estimación de MPC del 27 por ciento hallada por Baker y col. (2020) utilizando datos de transacciones de alta frecuencia de una fintech sin fines de lucro, para la primera ronda de controles de estímulo. Coibion ​​y col. (2020), utilizando una encuesta de personas que participan en el panel de Nielsen Homescan, encuentra un MPC más alto del 42 por ciento, con el 27 por ciento de los pagos destinados al ahorro y el 31 por ciento al pago de la deuda. Descubrieron que el 52 por ciento de los encuestados usa el cheque principalmente para pagar deudas y solo el 15 por ciento de los destinatarios del cheque informa que lo usa principalmente para aumentar el gasto. Su estimación más alta de MPC puede reflejar diferencias en la composición de la muestra y la redacción de las preguntas, así como una diferencia en el tiempo entre la finalización de la encuesta y la recepción del pago de estímulo.

Hay razones para pensar que las dos primeras rondas de pagos de estímulo a los hogares han contribuido a cambios en el gasto y el ahorro agregados. La segunda ronda de pagos coincidió con un aumento del 3,0 por ciento en el gasto del consumidor agregado real y un aumento del 9,7 por ciento en ingresos personales reales en Enero. A pesar de estos aumentos, el gasto medido por el gasto de consumo personal real (PCE) permanece por debajo de los niveles prepandémicos de febrero de 2020, mientras que el tasa de ahorro personal se situó en un sorprendente 19,8 por ciento en enero. Nuestros hallazgos indican que en un entorno que continúa caracterizándose por limitaciones en muchas actividades y por un alto desempleo, así como una alta incertidumbre sobre la duración y el impacto económico continuo de la pandemia (incluyendo elevada incertidumbre sobre la inflación futura), el apoyo fiscal sigue teniendo un impacto predominante en el ahorro en lugar del consumo, y los hogares planean utilizar los terceros pagos de ayuda principalmente para saldar la deuda y ahorrar. A medida que la economía se reabre y el miedo y la incertidumbre retrocedan, los altos niveles de ahorro deberían facilitar un mayor gasto en el futuro. Sin embargo, existe una gran incertidumbre y discusión sobre el ritmo de este aumento del gasto y el alcance de la demanda acumulada.

Olivier ArmantierOliver Armantier es vicepresidente adjunto del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

Leo GoldmanLeo Goldman es analista de investigación senior en el Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.

Gizem KoşarGizem Kosar es economista del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.

Wilbert van der KlaauwWilbert van der Klaauw es vicepresidente senior del Grupo de Investigación y Estadísticas del Banco.

Cómo citar esta publicación:

Olivier Armantier, Leo Goldman, Gizem Koşar y Wilbert van der Klaauw, “Una actualización sobre cómo los hogares están usando cheques de estímulo”, Banco de la Reserva Federal de Nueva York Economía de Liberty Street, 7 de abril de 2021, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2021/04/an-update-on-how-households-are-using-stimulus-checks.html.


Lectura relacionada

¿Cómo han utilizado los hogares sus pagos de estímulo y cómo gastarían el próximo? (13 de octubre de 2020)

Los “ahorros excesivos” no son excesivos (5 de abril de 2021)

Centro de datos microeconómicos: encuesta de expectativas del consumidor


Descargo de responsabilidad

Las opiniones expresadas en esta publicación son las de los autores y no reflejan necesariamente la posición del Banco de la Reserva Federal de Nueva York o del Sistema de la Reserva Federal. Cualquier error u omisión es responsabilidad de los autores.

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