Las firmas de capital privado temen a Joe Biden en la Oficina Oval


los perspectiva de que Joe Biden se convierta en presidente tiene grandes franjas de empresas estadounidenses asustadas, y ninguna más que los chivos expiatorios que dirigen el negocio de capital privado.

El capital privado está principalmente en el negocio de comprar empresas públicas, muchas de las cuales sufren por una mala gestión y dificultades financieras, y luego administrarlas como empresas privadas para que los problemas se puedan solucionar sin tener que responder a los accionistas a diario.

Pero si lees sobre las hazañas de las grandes empresas de educación física (Blackstone Group, KKR, Carlyle Group, Apollo, etc.) en los medios liberales, pensarías que los tipos que dirigen estos equipos son barones ladrones de hoy en día. Por cada 10 historias de éxito en las que se salvaron los puestos de trabajo de los trabajadores, hay una cobertura impresionante de desastres puntuales (lea en Toys ‘R’ Us).

Es por eso que durante todas las elecciones presidenciales, y esta no es una excepción, el PE se convierte en un objetivo de los progresistas que buscan dar algo de opio a las masas fomentando la guerra de clases. Destacan exenciones fiscales supuestamente injustas y afirman que la educación física destruye puestos de trabajo.

Y como un reloj, los equipos de educación física ahora se apresuran a completar acuerdos sobre la noción de que se producirán cambios importantes bajo una posible administración de Biden si gana en noviembre, como sugieren las encuestas.

“Lo que vemos cada año electoral es un repunte en las fusiones y adquisiciones de capital privado [mergers and acquisition] actividad, pero este año es más ”, dijo Paul Aversano, director gerente de Alvarez & Marsal, una firma global de servicios profesionales. “La gente solo quiere adelantarse a cualquier cambio que pueda venir”.

El grupo Carlyle
Shutterstock

Entonces, ¿por qué los ejecutivos de PE están tan preocupados esta vez?

Biden ha estado bastante callado sobre el asunto, probablemente porque algunos de sus patrocinadores financieros más destacados son Wall Street. Pero eso no significa que no esté apuntando al negocio, me dicen los ejecutivos de PE.

Mientras Barack Obama hablaba un buen juego atacando al PE, se retractó de eliminar algunas de las preciadas exenciones fiscales del PE, como la llamada deducción de intereses contabilizados. El interés acumulado permite a los inversores de capital privado ganar mucho dinero; también los incentiva a correr el riesgo y arreglar empresas que de otro modo ignorarían.

La mayoría de los demócratas en estos días están más decididos que Obama y quieren que el interés llevado se vaya para siempre. El ex vicepresidente y candidato demócrata, Biden, considera que deshacerse de los intereses acumulados y otras exenciones fiscales favorables a los inversores es una “cuestión moral”, me han dicho. Es probable que lo haga a través de un método de puerta trasera al aumentar las ganancias de capital a largo plazo de los millonarios, lo que hará que las deducciones por intereses acumulados sean en gran medida obsoletas.

Luego viene el martillo sobre el capital privado: si la senadora de Massachusetts Elizabeth Warren está en la mayoría y es libre de promulgar su pieza de legislación ridículamente titulada conocida como “Stop Wall Street Saoting Act”.

Warren propuso este proyecto de ley el año pasado mientras se postulaba para la nominación demócrata. Ella perdió, por supuesto, y el Partido Republicano la frustró.

Pero la franja ya no es la franja del Partido Demócrata, es la corriente principal.

Si Biden gana la presidencia y los demócratas conservan la Cámara y ganan el Senado, su legislación se aprobaría, me dicen los ejecutivos de PE. Eso marcaría el comienzo de una reestructuración radical del negocio de PE al aumentar las responsabilidades legales de las empresas y las obligaciones de los fondos de pensiones, haciendo casi imposible que las empresas de PE asuman riesgos en muchos acuerdos.

“En ese escenario, podría terminar con el capital privado tal como lo conocemos”, predijo apocalípticamente un ejecutivo veterano de PE. “Da miedo.”

No para progresistas como Warren, y progresistas de los últimos días como Biden, que alguna vez fue moderado, a quienes no les importa destruir un gran negocio para sumar algunos puntos con su base.

León apuesta por limpiar su nombre

Hablando de capital privado, es difícil imaginar a Apollo Global Management sin Leon Black, el fundador de la empresa de educación física y un ícono de Wall Street después de más de 40 años en el negocio. Pero Black ahora se encuentra en un centro de atención no deseado porque hizo negocios con el delincuente sexual convicto Jeffrey Epstein.

Leon Negro
Leon NegroREUTERS

Algo de contexto: Epstein ahora es mejor conocido como abusador de niños después de su condena de 2008 y su posterior acusación (y suicidio) el año pasado por cargos adicionales. Pero antes de eso, fue considerado un administrador de riqueza de alto nivel para una camarilla de personas ricas además de Black.

Lo que es más desconcertante para la gente, incluidos los inversores en Apollo, es por qué Black hizo negocios con Epstein incluso después de salir de la cárcel hace varios años, y por qué Black todavía tiene que explicar esto completamente.

Eso está a punto de cambiar. En medio de las preocupaciones de los clientes, la firma contrató al prominente abogado administrativo Andy Levander, de Dechert LLP, para investigar el asunto y brindar la historia completa.

Como parte de la investigación, me dijeron que Black está dispuesto a dar cuenta de cada centavo que le pagó a Epstein durante sus años haciendo negocios juntos. Black cree que el registro mostrará que Epstein hizo un trabajo real para él, y Black no participó en la sórdida vida privada de Epstein. La investigación, que el propio Black pidió, durará unas seis semanas. Es probable que Black aborde el asunto en la llamada de ganancias de este jueves.

“Si Leon puede explicar todo el dinero que le pagó a Epstein y por qué”, el asunto se resolverá, dijo una persona cercana a Black.

Una portavoz de Black me dice que el trabajo de Epstein fue examinado por bufetes de abogados externos y Black estaba “inconsciente y consternado” por la conducta de Epstein.

Levander no devolvió una llamada.

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