AT&T está fusionando WarnerMedia con Discovery


Hace cinco años, una de las compañías telefónicas más grandes del mundo anunció que estaba comprando una de las compañías de medios más grandes del mundo. Ahora quiere una repetición: AT&T quiere combinar WarnerMedia, la compañía propietaria de HBO, CNN y el estudio cinematográfico Warner Bros., con Discovery Inc., el programador de televisión por cable propietario de Food Network y HGTV.

La versión corta: la gente que te trajo Game of Thrones y la gente que te trajo Prometido de 90 días se están juntando.

Esto no te afectará a ti, la persona a la que le gusta ver esos programas, mucho en el futuro cercano. Pero subraya la agitación en la industria de los medios, ya que las empresas que solían dominar el panorama se esfuerzan por ponerse al día con los nuevos gigantes de los medios, que son las empresas de tecnología.

Haremos la versión más larga, incluida la justificación de esto, en un minuto.

Pero primero, tomemos un segundo para maravillarnos de las cosas que puede hacer si dirige una compañía telefónica realmente grande y realmente valiosa: puede decirle al mundo que el futuro de su negocio implica combinar su negocio: vender suscripciones a banda ancha e inalámbrica servicio telefónico – con el negocio de medios de otra persona, y gastar decenas de miles de millones de dólares en hacerlo. Y luego puede anunciar, encogiéndose de hombros, que ha cambiado de opinión.

Eso es lo que está haciendo AT&T ahora. En 2016, la compañía telefónica dijo que iba a pagar más de $ 100 mil millones (incluida la deuda) para comprar lo que entonces se llamaba TimeWarner, y pasó años luchando contra la administración Trump en los tribunales para lograr el acuerdo.

El acuerdo llamó la atención desde el principio, porque TimeWarner ya había pasado por una fusión desastrosa con una empresa no relacionada, que sería AOL, durante el primer boom de las puntocom, y las supuestas sinergias entre esas dos nunca se materializaron.

Pero si le pidiera a los ejecutivos de AT&T que le explicaran por qué fusionar una empresa de medios con una empresa que no es de medios sería diferente esta vez, no obtendría respuestas. Ahora estamos obteniendo la respuesta real: agregar TimeWarner a AT&T no ayudó a AT&T a vender más planes inalámbricos o de banda ancha. Y no ayudó a TimeWarner a competir contra Netflix y el resto de Internet.

Es por eso que AT&T esencialmente está separando WarnerMedia y fusionándola con una compañía de medios real, donde podría haber algunas sinergias.

Si esta destrucción le suena familiar, hay una buena razón. Lo hemos visto suceder dos veces solo este año.

En febrero, AT&T anunció que se separaba de DirecTV, el negocio de televisión por satélite que compró en 2015 por $ 67 mil millones, y ahora vale algo menos de $ 16 mil millones.

Y el mes pasado Verizon anunció que se separaba de AOL y Yahoo., dos antiguas potencias de Internet, en un acuerdo que valoró a esas empresas en $ 5 mil millones, aproximadamente la mitad de lo que Verizon había pagado por ellas unos años antes.

Todo lo cual es para decir: la próxima vez que alguien te dé pena en el trabajo por arruinar algo, puedes decirle que al menos no desperdiciaste decenas de miles de millones de dólares en una estrategia fallida de fusiones y adquisiciones en los medios. (También debe considerar trabajar como abogado de fusiones y adquisiciones o banquero, donde le pagan por hacer estos acuerdos, tengan algún sentido o no).

Entonces. La fusión de WarnerMedia con AT&T no funcionó. ¿Funcionará la fusión con Discovery? Mmmmmmaybe.

  • Como mínimo, ayuda a WarnerMedia, que está tratando de competir con Netflix y Disney por una participación en el mercado de suscripción de video en tiempo real, a agregar peso y peso. Tanto WarnerMedia como Discovery tienen sus propios servicios de suscripción de transmisión de video, HBO Max y Discovery +, y ponerlos a ambos bajo el mismo techo puede ser más eficiente. Y no hay mucha superposición en los servicios: HBO Max es programas de HBO más películas de WarnerMedia y una variedad de otras cosas. Discovery Plus es una colección de reality shows. La nueva empresa puede comercializar los dos servicios por separado, pero sin duda lanzará una versión fusionada algún día.
  • Ambas empresas también poseen grandes operaciones de televisión por cable: el grupo Turner de WarnerMedia incluye CNN, TNT y Cartoon Network; Discovery tiene de todo, desde Travel Channel hasta Animal Planet. Esos negocios están en permanente declive. como ha dicho públicamente el director ejecutivo de WarnerMedia, Jason Kilar – pero mientras tanto, todavía llegan a decenas de millones de personas y arrojan mucho dinero en efectivo. Y la combinación de las operaciones de trastienda de esas redes puede ahorrar más dinero en el camino.
  • Wall Street está muy entusiasmado con empresas como Netflix, y ahora Disney, que pueden argumentar que son empresas de transmisión de video. Pero nunca se tragó el argumento de AT&T de que era una empresa de transmisión de vídeo; la valoraba como una empresa de telefonía de crecimiento lento o sin crecimiento que, por casualidad, poseía algunos medios. Pero ahora, en teoría, los inversores que quieran invertir en WarnerMedia pueden hacerlo, por lo que tal vez la nueva empresa acabe valiendo algo como el dinero que AT&T invirtió para empezar.

Hagamos una pausa aquí y observemos que esta fusión no es una conclusión perdida, porque AT&T y Discovery la propondrán en 2021, un momento en el que los reguladores de todo el mundo están recientemente interesados ​​en desacelerar o evitar que las grandes empresas crezcan, solo por el bien de Haciéndose grande.

AT&T tuvo que pasar un par de años luchando para cerrar su acuerdo con WarnerMedia, pero esa pelea parece que tuvo mucho que ver con el hecho de que a Donald Trump no le gustaba CNN. (Trump y sus reguladores no tuvieron ningún problema con que Rupert Murdoch vendiera la mayor parte de su imperio Fox a Disney). Ahora AT&T y Discovery tendrán que explicar por qué la combinación de dos de los programadores de video más grandes del mundo no resultará finalmente en menos opciones y / o precios más altos para los consumidores, a una audiencia mucho más escéptica.

Vista previa gratuita: AT&T y Discovery dirán que deben hacerlo para competir con Netflix, Amazon, Facebook, Apple, TikTok y cualquier otra cosa en Internet. Y la verdad es que tienen razón. Un trato como este hubiera sido asombroso hace unos años. Ahora, va a parecer inevitable, y tampoco es un gran problema.

Especialmente para alguien como usted, que probablemente esté pasando su tiempo frente a la pantalla en una combinación de servicios pagos como Netflix y servicios gratuitos como TikTok, YouTube e Instagram. Es posible que, algún día, si pagas por HBO Max o Discovery +, veas algún efecto de esto.

Tal vez obtenga un descuento por comprar ambos servicios, o tal vez la empresa fusionada aumente los precios de ambos servicios, porque puede hacerlo. Quizás vea algún contenido cruzado, como un programa de Food Network dedicado a recetas de salsa roja de Los Sopranos. Pero a menos que trabaje en WarnerMedia, Discovery o sus competidores, esta es una megafusión que quizás nunca notará. Lo que te dice todo lo que necesitas saber.

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